Hodl & Hedge

Mar 17 17:29

Как зафиксировать выплату по путам?

Меня периодически спрашивают как зафиксировать выплату по путам, когда случилась сильная просадка.

Что ж, давайте изучим этот вопрос подробнее.

Откуда у нас берется выплата?

Она берется из прибыли по купленным путам. Путы в свою очередь напоминают шорт на фьючах без ликвидации.

Так выглядит пут на 2600

Соответственно, если мы хотим получить зафиксировать «прибыль» по путам то мы можем просто купить фьючерс на eth.

В данном примере мы открыли лонг 1к1 по 1950.

В таком случае наш график резко выпрямится, т.к. при росте будет увеличиваться прибыль по фьючерсу и уменьшаться выплата по путу. И наоборот - если фьючерс приносит убыток, то пут компенсирует потери.

На графике это будет горизонтальная линия (+хвостик).

хеджирование

Feb 15 11:31

Отчет за 2025 год

Прошел еще один год - самое время подводить итоги.

Для начала давайте определим методику подсчета годовой прибыли, которую мы будем использовать далее. Мне понравилась методика подсчета от компании АрсагераОна крайне проста в освоении и при этом довольно точна.

Почему я выбрал эту методику подсчета?

Она позволяет рассчитать годовую доходность инвестиций с учетом вводов/выводов. Для расчета доходности мы находим среднее значение капитала, которым мы оперировали на протяжении года. Поначалу может звучать несколько витиевато, но здесь нет ничего сложного. Настоятельно рекомендую ознакомиться с методикой более подробно.

Итак, давайте взглянем на нашу итоговую прибыль за 25 год

Я изменил входные данные, но сохранил пропорции

В таблице указаны размер наших инвестиций на начало/конец периода, а также суммы вводов/выводов.

Взглянем на легенду

отчет

Oct 09 2025 11:36

Uniswap: pseudo delta neutral

Сегодня мы продолжим тему хеджирования Uniswap и разберемся можно ли сделать стратегию нейтральной к рыночным колебаниям.

NB: Обращаю внимание что данная статья развивает идеи прошлой статьи. Поэтому настоятельно рекомендую ознакомиться с предыдущей частью перед прочтением текущей.

Идею дельтанейтрального хеджирования я подчерпнул из поста на Reddit, где предлагался гайд по созданию такой позиции на Uniswap.

Я изучил данный гайд, перевел его и дополнил (см. вложение).

Для начала обозначим проблему работы с Uniswap:

В случае изменения рыночной цены актива, мы можем не только растерять всю прибыль от комиссий, но и потерять в стоимости открытой позиции.

Решение проблемы:

Я предлагаю сразу перейти к практической части для максимальной наглядности.

Наш депозит - 10,000$

Позицию мы хотим открыть со след. параметрами:

Нижняя граница - 2,000
Верхняя граница - 4,000
Текущая цена эфира - 3,000

На основе этих данных мы можем прикинуть нашу годовую доходность. Для этих целей я использую revert.finance. Обычно я вбиваю размер позиции >10k$ и возраст позиции (>90d)

хеджирование

Jul 29 2025 18:43

Как хеджировать Uniswap?

Одна из проблем работы с пулами ликвидности — выход по нижней границе.

В этом случае у нас возникает 2 негативных момента:

1. Количество денег, которые мы внесли в пул, уменьшается (мы несем убытки).

2. Уменьшается HF для залога, что приближает нас к ликвидации (если мы используем заемные средства).

Какие есть базовые варианты работы с этими рисками?

1. Мы можем вытащить крипту из Uniswap и поместить её в лендинг маркет, тем самым увеличив залог и сильно отодвинуть ликвидацию.

1.1 С учетом обновленного HF вы можете под добавленные эфиры взять новый заем, но уже меньшего размера. Так вы можете поступать при каждой просадке и у вас будет постоянно рабочий диапазон. При таком сценарии важно делать широкие сетки (скажем +/- 30%).

2. Разбить деп на несколько частей и работать одномоментно с одной частью. Если выходим за нижнюю границу, то вносим в пул вторую часть на новый диапазон.

Это позволит нам всегда фармить комиссию и переждать просадку.

Правда тут есть нюанс, если неиспользуемые средства будут просто лежать без дела, то это сильно порубит нашу доходность на выделенный деп. Чтобы избежать этого вы можете использовать оставшиеся средства в нейтральных стратегиях (напр. ленгдинг или фандинг).

Продвинутый вариант

Хеджирование через фьючерсы

Когда мы открываем позицию, то при выходе по верхней границе у нас образуется прибыль.

хеджирование

DELETED

Слышал еще про другой вариант: открывать лимитированный шорт под нижнюю границу LP. Что думаешь?

То есть когда цена доходит нижней границы - лимитированный шорт вступает в дело, и мы начинаем зарабатывать по шорту. Как только цена возвращается к границе, то шорт закрываем в безубыток, а LP начинает работать.

Aug 11 2025 03:34

Hodl & Hedge

Константин Отпущенников, мне очень не нравится этот вариант.
1. если будет сквиз вниз, то лимитка банально может не сработать
2. цена не движется в одном направлении - она постоянно его меняет. Следовательно нам нужно закрывать шорт, если цена меняет направление.
как это делать? Руками? Вы замучаетесь. Ботом? А он у вас есть?
3. если вам нужно постоянно открывать и закрывать позицию, то вы будете нести серьезные издержки на комиссию и на разницу цен, ведь вы не сможете открыть по нижней границе и закрыть также идеально по ней. Любой маленький памп принесет вам тут же серьезный убыток.
Это очень опасная игра. Не рекомендую.

Aug 11 2025 08:43

Jun 30 2025 14:18

Удивительный мир Defi (в работе)

Level required:

На кофе с булочкой

Jun 19 2025 20:04

Про работу с паролями

Поговорим про безопасность

Сегодня быстро разлетелась новость о том, что в сеть утекли 16 миллиардов паролей.

Основной способ утечки - стилеры.

Как быть и что делать?

Заниматься безопасностью своих данных и криптоактивов.

Всеми паролями нужно управлять, а не использовать один для всех учёток.

С чего начинается безопасность?

Безопасность начинается с безопасного окружения.

Безопасное окружение
Вам нужен отдельный ноутбук, который будет использоваться для работы с криптой.

Ноут используется для работы с:
- Defi
- Биржами
- Кошельками

Ноут НЕ используется для:
- Просмотра кинчика
- Игр
- Серфинга в инете и др. вещей

Только работа и ничего лишнего.

Договорились? Двигаемся дальше.

Настройка окружения
0. Ноут выбираете любой обычный (!).
Вам точно не нужны никакие специализированные решения со встроенным шифрованием или повышеной секретностью.

Сам факт наличия такого ноутбука (как и его вид) выдаст нас тут же.
Это не нужно - берём обычный.

1. Систему ставите на любой вкус (Linux/macOS в приоритете).
Диск шифруете (подойдет как шифрование из коробки, так и спец. софт типа VeraCrypt)

2. Программ набираете по минимуму (так меньше шансов нарваться на стилеры):
- Браузер
- Заметки
- Кошельки*
- Впн**

*Кошельки ставить исключительно с официального сайта

**ВПН нужен обязательно, он позволит скрыть трафик от любопытных (а также обойти ограничения по юрисдикциям).

Работа с паролями
Про пароли писали уже не раз, но все эти банальные требования игнорируют.

Почему?

Потому что пользователю сложно придумать кучу разных паролей для разных сервисов.

Поэтому мы будем использовать менеджер паролей (можете использовать любой на выбор).

безопасность

Apr 05 2025 10:54

Моя стратегия накопления эфира (2H margin)

Сегодня я расскажу вам про свою стратегию накопления эфира.

NB: Обращаю ваше внимание, что стратегия накопления эфира (или любого другого актива) имеет смысл лишь тогда, когда у вас сформировано вью. В противном случае вы рискуете потерять свой капитал из-за отсутствия ментальной подготовки.

Для начала разберёмся, что такое маржинальная торговля?

Это торговля на заёмные средства биржи под залог (маржу) активов пользователя.

В качестве залога могут выступать как стейблы, так и актив (напр., эфир).

Типы маржинальной торговли

Маржинальная торговля бывает нескольких типов:

1. Фьючерсная маржинальная торговля (обычно исп. бессрочные фьючи)

2. Спотовая маржинальная торговля

В чём отличия? Ведь и там и там используют заемные средства и успешно ректуются??

Отличия очень существенные:

1. Фьючерс — это расчётный контракт, по которому вам начисляется прибыль/убыток по его закрытию.

- По фьючерсному контракту вы регулярно платите фандинг (частота зависит от биржи)

- Вы платите ставку займа по заёмным средствам

Возникает вопрос, а в чём различия? Почему платим 2 раза?

стратегии

Jan 20 2025 10:53

Опционы (ч. 3) - отчет за 24 год

Сегодня мы с вами посмотрим на результаты хеджирования за 2024.

На протяжении года я каждый месяц покупал хедж по стратегии 2H и накопил достаточно материала для изучения.

Хедж покупался для BTC и ETH, затем BTC были реализованы и хедж брался только для ETH.

Взгляните на таблицу результатов хеджирования за 24 год.

Легенда:

1. А — период хеджирования

2. B/G — наименование купленных/проданных опционов

3. С/H — цена опциона, выраженная в монете

4. D/I — цена конструкции, выраженная в монете

5. E/J — цена конструкции, выраженная в $

6. Стоимость хеджирования в год для всего капитала при текущих ценах

Цветовые метки:
Зеленый — рост больше 10% и мы делимся прибылью

Красный — падение больше 10% и мы получаем выплату

Числа в колонках B/G:

Это цена актива на начало/конец периода

хеджирование

отчет

Владимир Александрович

Подскажите пожалуйста,а есть гайд как зарегистрироваться на дерибите если я 100% похож на русского?

Mar 18 2025 14:37

Hodl & HedgeReplying to Владимир Александрович

Владимир Александрович, в таком случае воспользуйтесь альтернативами: https://t.me/Just_Hedge_it/73

Mar 18 2025 17:39

Dec 03 2024 12:53

Опционы (ч. 2) - вариация коллар в теории (aka 2H spot)

Разберем нашу вариацию коллар более подробно для нашего маленького частного хедж фонда :)

Сегодня мы рассмотрим творческий потанцевал нашей стратегии и увидим всю силу хеджирования.

Как выглядит хеджирование технически?

1. Общий принцип

Ежемесячно на бирже Deribit покупаются опционы put для защиты от падения цены более чем на 10%. Опционы стоят денег, поэтому со временем количество денег, выделенных на хедж - уменьшается.

Наша опционная стратегия позволяет уменьшить стоимость постоянного хеджа. Поэтому в нашем случае затраты переносятся на потенциальную прибыль: когда мы получаем прибыль от роста цены - часть этой прибыли идет на погашение купленных опционов.

2. Размещение средств

Для осуществления хеджирования часть средств должна быть размещена на бирже (около 20% от стоимости позиции). Эти средства используются для регулярной покупки хеджа. Остальные средства находятся на холодных кошельках.

3. Ребалансировка

При значительном росте актива количество средств на бирже уменьшается, поэтому периодически нужно проводить ребалансировку - пополнять счет на бирже. Т.е. количество монет у нас будет уменьшаться, а их стоимость - расти.

Пример работы стратегии

Убыток

- Максимальная месячная просадка ~10%

стратегии

хеджирование

Nov 18 2024 16:32

Опционы (ч. 1) - премия и стратегии хеджирования

Как мы узнали в прошлой статье, опционы — потрясающий инструмент для хеджирования.

Они позволяют нам определить уровень риска(просадки), которые мы готовы нести, и защитить портфель от более сильных колебаний.

Однако такая защита стоит денег и в долгосрочной перспективе будет стоить очень дорого.

Давайте посчитаем цену хеджирования.

Для начала нам нужно определить просадку, которую мы готовы терпеть. По моим личным ощущениям, просадка в 10% для меня норма. Попробуйте для себя определить свой уровень допустимой просадки.

Один из способов поиска допустимой просадки - бинарный поиск. Суть заключается в том, что вы каждый раз делите или умножаете на 2, если полученный результат вам не нравится. Например: допустима ли для нас просадка в 50%? Нет? А 25%? А 12.5%? А 6%? Маловато и можно чуть побольше? Возьмем тогда среднее ~9%.
Этот отличный метод поиска не раз помогал мне определить допустимые значения в разных областях. Настоятельно рекомендую.

Теперь нам нужно выбрать длительность страховки. Я выбрал месяц (можно выбирать и более долгие, однако для нашего примера я выбрал стандартное решение. Другие варианты рассмотрим позднее).

Итак, текущая цена эфира составляет 3090$ (на момент написания статьи).

Цена опциона пут на месяц на страйк 2800 стоит ~113$. Это 3,6% в месяц или 44% в год (!). Это очень дорого.

Мы не можем позволить себе такое хеджирование, потому что оно просто сожрёт весь наш капитал быстрее просадки.

хеджирование

About

Как зафиксировать выплату по путам?

Отчет за 2025 год

Uniswap: pseudo delta neutral

Как хеджировать Uniswap?

Про работу с паролями

Моя стратегия накопления эфира (2H margin)

Опционы (ч. 3) - отчет за 24 год

Опционы (ч. 2) - вариация коллар в теории (aka 2H spot)

Опционы (ч. 1) - премия и стратегии хеджирования

На кофе с булочкой

На сникерс