Отчет за 2025 год
Прошел еще один год - самое время подводить итоги.
Для начала давайте определим методику подсчета годовой прибыли, которую мы будем использовать далее. Мне понравилась методика подсчета от компании АрсагераОна крайне проста в освоении и при этом довольно точна.
Почему я выбрал эту методику подсчета?
Она позволяет рассчитать годовую доходность инвестиций с учетом вводов/выводов. Для расчета доходности мы находим среднее значение капитала, которым мы оперировали на протяжении года. Поначалу может звучать несколько витиевато, но здесь нет ничего сложного. Настоятельно рекомендую ознакомиться с методикой более подробно.
Итак, давайте взглянем на нашу итоговую прибыль за 25 год
Я изменил входные данные, но сохранил пропорции
В таблице указаны размер наших инвестиций на начало/конец периода, а также суммы вводов/выводов.
Взглянем на легенду
- A - период хеджирования. Изначально было ежемесячным, затем перешел на квартальное.
- B - дата начала периода
- С - Период выраженный в днях. Используется для подсчета годовой доходности.
- D - сумма инвестиций за указанный период
- E - сумма выводов за указанный период.
- F - сумма, которой оперирует инвестор в данный момент времени (дело в том что для расчета годовой доходности нам нужно определить некое среднее кол-во денег, что было у нас на руках за год. Для этого мы должны определить кол-во денег за текущий период)
- G - промежуточное значение, которое рассчитывается как v = период * сумма
Сумма первоначальных инвестиций - количество денег на начало года
Итоговая оценка инвестиций - количество денег на конец года
Сумма всех вводов средств - сколько денег было инвестировано на протяжении года =sum(D:D)
Сумма всех выводов средств - сколько денег было выведено на конец года =sum(E:E)
Результат инвестирования за период - прибыль за год, выраженная в деньгах =(J4+J6)-(J3+J5)
Средневзвешенная сумма - усредненное количество денег, которыми мы оперировали в каждый период на протяжении года.
Годовая доходность годовая прибыль, выраженная в %
Желтым указаны поля, которые заполняются вручную
Теперь, когда мы рассчитали нашу годовую прибыль - давайте определим 32.69% это много или мало?
Все познается в сравнении и наша годовая прибыль не исключение.
Поэтому я предлагаю сделать 2 сравнения:
- С альтернативным вариантом инвестиций
- Сравнить с результатом хедж фондов
Итак, давайте взглянем на результат инвестиций по стартегии HODL + DCA.
2H vs HODL + DCA
Стратегия очень простая, мы просто ходим наши монеты и по возможности покупаем, независимо от рыночных условий.
Согласно расчету по методу Арсагеры у нас получилось целых… 0.80% годовых. И это только потому что мы инвестировали весь период. Ежели мы были просто холерами, то наш результат и вовсе -10.69% за год.
2H vs Hedge Funds
Когда мы говорим про хедж фонды, то нужно понимать что их идеальная годовая прибыль 50% годовых.
То есть серьезные парни не рассматривают варик взять плечо х10 и иксануть свой деп за пару дней.
Чтобы не быть голословными, давайте обратимся к отчетам pwc hedge fund report за разные годы.
На скриншотах ниже показаны средние и медианные доходности фондов с разными стратегиями за разные года.
В целом отчеты PwC крайне любопытны - возможно даже разберем их в будущем.
На этих скриншотах очень показательны 20-22 года. 20-21 год получились очень вкусными и на таком бычьем рынке все фонды заработали. А вот 22 год оказался прямо противоположным и ярко показывает "кто купался голым".
Особенно отличились фонды фондов, которые в своем портфеле держали доли других фондов и радостно поехали на дно вместе с битком.
В целом фонды считают что прибыль 50% - идеал, к которому стоит стремится. Все что свыше - это чудо. Я предпочитаю считать также.
Двигаемся дальше к опционам.
Про хедж
На протяжении года я заполнял табличку что по чем я покупаю. И вот что у меня получилось:
В таблице ниже представлены конструкции, которые я брал на протяжении года.
Легенда
- A - Период
- B - цена опциона на момент покупки
- C - стоимость опционной конструкции
- D - годовая стоимость опционной конструкции
Хедж срабатывал в периоды
- 28FEB-28MAR
- 28MAR-27JUN
- 26SEP-26DEC
Выплата по хеджу была в периоды
- 31JAN-28FEB
- 26SEP-26DEC
Годовая стоимость хеджирования
Средняя цена: -11.51%
Медианная цена: -14.03%
В 25 году хедж срабатывал очень часто и я не припомню ни одного случая когда я пожалел о его наличии.
Стоимость хеджа дает о себе знать, но мне удалось ее нивелировать за счет откупа просадок по стратегии 2h margin
Общие выводы
Несмотря на довольно высокую стоимость хеджирования нам удалось не только отбить траты на хедж, которые в 25 году составили ~14%, но и получить прибыль сверху в 32.69%.
И этот результат очень сильно обгоняет альтернативную стратегию HODL + DCA с доходностью 0.80%.
отчет
