----------------------------------------------------------------------------------

Предисловие: Уважаемые друзья, материал, представленный в статье, не является инвестиционной рекомендацией. Важно оценивать риски: SEC по-прежнему может признать криптовалюту скамом, протокол могут взломать, проект может поменять свою стратегию, риски ликвидаций, риски ошибочных действий и зомби-апокалипсис.

-----------------------------------------------------------------------------------

Блокчейны всё чаще переходят на механизм Proof-of-Stake (PoS), который делает их более эффективными и безопасными. Ethereum перешёл на PoS в 2022 году, и это сократило энергопотребление сети почти на 99,95%. Solana, Cardano и Algorand внедрили свои версии PoS ещё раньше, сделав ставку на экологичность и надёжность. Это стало частью общего ухода от энергоёмкого майнинга.

Уникальное сочетание PoS и Proof-of-History (PoH) в Solana показывает, что стейкинг может быть не только безопасным, но и быстрым, с минимальными комиссиями. Владельцы токенов SOL делегируют свои монеты валидаторам — это похоже на голосование. Валидаторы поддерживают сеть и получают награды из комиссий и инфляции протокола.

Но у классического стейкинга есть минус: застейканные токены «замирают» и не участвуют в экономике. Это снижает их эффективность. Команды начали искать способы задействовать этот капитал более разумно — так, чтобы он мог обеспечивать безопасность сразу в нескольких сетях. Так и появился рестейкинг.

С появлением модульных инфраструктур начали активно развиваться аппчейны — блокчейны, предназначенные для узких задач. Им сложно запускать собственные сети валидаторов: активности мало, стимулы слабы. Рестейкинг помогает — он позволяет использовать уже застейканные активы для защиты и запуска таких сетей. Именно с этим связан рост интереса к рестейкингу.

Суть рестейкинга — дать одному застейканному активу возможность участвовать в защите сразу нескольких протоколов. Идея сначала получила развитие в экосистемах Polkadot, Cosmos и Avalanche, где безопасность критически важна. Эти протоколы позволяют более крупной сети поддерживать более мелкие, делясь с ними своими валидаторами и экономикой. Это увеличивает доходность валидаторов и капитальную эффективность системы.

В сети Polkadot валидаторы стейкают токены DOT, чтобы участвовать в работе relay chain — основной сети, которая обеспечивает безопасность parachains. Это позволяет распределять доверие между несколькими сетями, но каждый parachain по-прежнему защищён только одной сетью валидаторов.

В Avalanche безопасность основной C-chain обеспечивается валидаторами, которые также могут участвовать в subnets — отдельных группах валидаторов. Subnets помогают запускать параллельные сети с собственным консенсусом и правилами. Каждая сеть внутри экосистемы защищается одним subnet, а не всей сетью.

В Cosmos используется модель Replicated Security (раньше — Interchain Security). Здесь топ-95% валидаторов Cosmos Hub дублируются на consumer chains. Это значит, что валидаторы должны запускать отдельные ноды для каждой цепочки, за которую они отвечают. Взамен они получают часть наград, но и делят риски, включая возможный слэшинг. Те, кто не хочет участвовать в этом механизме, могут делегировать свои ATOM валидаторам вне топ-95%, но тогда доход будет ниже.

Несмотря на все эти подходы, именно EigenLayer в 2023 году вывел рестейкинг в отдельную парадигму. Он дал стейкерам Ethereum возможность дополнительно использовать свои ETH или ликвидные стейкинг-токены для защиты новых модулей — Actively Validated Services (AVS) — протоколов, которым нужна безопасность, но не нужен собственный блокчейн.

Таким образом, EigenLayer позволил расширить защиту Ethereum без необходимости запускать новые сети. Он показал, что застейканные активы могут быть полезны не только для консенсуса, но и для других задач. Однако в ранней версии у EigenLayer были ограничения: он поддерживал только один тип актива и распределял награды через офчейн-процессы, что связано с техническими особенностями Ethereum.

На Solana запуск рестейкинга начался 25 июля 2024 года, когда Jito Foundation представила код протокола Jito (Re)staking. Это гибридный протокол мультиассетного стейкинга, который позволяет любому новому приложению или протоколу запустить свою собственную экономику безопасности.

Jito (Re)staking — это базовая инфраструктура рестейкинга на Solana, разработанная как следующее поколение мультиассетного стейкинга. Проще говоря, он даёт возможность пользователям стейкать или рестейкать любые поддерживаемые активы на Solana для защиты новых сетей или сервисов.

Такие сервисы называются Node Consensus Networks (NCN) — это сети консенсуса, которые используют застейканные активы, но при этом сохраняют ликвидность через токенизированные квитанции.

Протокол Jito состоит из двух ключевых частей:

– Vault Program — управляет застейканными активами и выпускает токены, подтверждающие долю участия;

– Restaking Program — координирует действия и вознаграждения между всеми участниками.

Вместе они создают модульную и масштабируемую основу, которая упрощает запуск механизмов стейкинга для любых SPL-активов. Это делает Jito первым подобным протоколом на Solana.

Это ончейн-программа, которая управляет созданием и использованием Vault Receipt Tokens (VRTs) — версии ликвидных токенов рестейкинга на Solana.

Хранилище в Jito принимает любые SPL-активы — от обычного SOL и JitoSOL до токенов сторонних проектов. Когда ты вносишь активы, Vault Program стейкает их (напрямую или через ликвидные токены) и выпускает тебе VRTs в ответ. Эти токены подтверждают твоё участие в стейкинге, но в ликвидной форме — ты можешь хранить их или использовать в DeFi, пока активы продолжают приносить доход.

Vault Program автоматизирует весь процесс:

– Выпуск и сжигание VRTs
— Делегирование активов операторам нод – Применение условий слэшинга, установленных для соответствующей NCN

По умолчанию каждое хранилище в Jito поддерживает только один актив и может делегировать средства лишь конкретным операторам нод, а не напрямую в Node Consensus Network (NCN).

Чтобы обойти это ограничение и добавить поддержку нескольких активов, команда проекта Fragmetric разработала дополнительную «обёрточную» программу. Она расширяет функциональность хранилища, позволяя:

– Делегировать активы сразу нескольким операторам;
– Косвенно поддерживать несколько NCN, управляемых DAO или встроенной логикой протокола

Такой подход делает опыт рестейкинга более гибким и кастомизируемым.

Если хранилища — это интерфейс для пользователей (где ты вносишь токены и получаешь VRTs), то Restaking Program — это уровень координации, который соединяет все элементы системы.

Эта программа:

– Управляет регистрацией Node Consensus Networks (NCN)

– Отслеживает операторов нод, работающих на эти NCN

NCN — это аналог AVS из EigenLayer. Это может быть любой ончейн- или офчейн-сервис, который хочет использовать застейканные активы Solana для обеспечения своей безопасности.

Restaking Program позволяет каждому NCN задавать условия:

1. Какие токены (из каких хранилищ) он принимает;
2. Как работает система наград;
3. Какие нарушения ведут к слэшингу операторов.

Кроме того, программа даёт возможность хранилищам и операторам самостоятельно выбирать, в каких NCN участвовать. Все выплаты и санкции проходят ончейн и автоматически.

Когда NCN отправляет награды, Restaking Program распределяет их между Хранилищами, Владельцами VRT
и Операторами нод.

Если кто-то из операторов нарушает правила, программа может применить слэшинг — всё согласно заданной политике конкретного NCN. И всё это работает прозрачно, прямо на блокчейне Solana.

Давай разберём всё на примере.

Представим, что новый протокол — допустим, ORCL (сеть оракулов) — хочет использовать Jito (Re)staking. ORCL регистрируется как NCN через Restaking Program и указывает, что принимает два токена в качестве обеспечения: $ORCL (свой токен управления) и JitoSOL.

Vault Program от Jito создаёт два хранилища: одно для депозитов $ORCL
— другое для JitoSOL.

Когда пользователи вносят свои токены в эти хранилища, они получают VRTs — например, rORCL и rJitoSOL. Эти токены подтверждают участие в обеспечении безопасности ORCL и могут использоваться как ликвидные активы.

Теперь операторы нод ORCL несут экономическую ответственность сразу в двух активах:

Если они нарушают правила — например, публикуют неверные данные — их долю можно оштрафовать (заслэшить), списав часть rORCL и/или rJitoSOL. Такие условия задаются самим протоколом ORCL, но пока что не обрабатываются напрямую через Restaking Program. Вместо этого логика слэшинга реализуется через внешние пользовательские контракты.

Если же оракулы ORCL работают честно, они могут выплачивать награды участникам — как стейкерам, так и операторам — в виде новых $ORCL или дохода от комиссий. Распределение наград также происходит через собственные механизмы ORCL, а не через Jito.

Всё это время пользователи могут:

– Хранить свои rORCL и rJitoSOL 
– Использовать их в DeFi
– Или вывести, как любые ликвидные стейкинг-токены

Так Jito (Re)staking становится универсальной ончейн-платформой, которая позволяет запускать безопасные, настраиваемые и ликвидные сервисы на Solana — без необходимости строить всё с нуля.

Почему рестейкинг так важен для будущего Solana?

1. Улучшение экономической безопасности

Jito (Re)staking позволяет использовать разные виды обеспечения для защиты сервисов. Это резко увеличивает стоимость потенциальной атаки. Злоумышленнику пришлось бы контролировать или купить большое количество всех используемых застейканных активов. Даже в этом случае он бы потерял средства из-за слэшинга.

Такой подход работает как страховой механизм для dapps и офчейн-сервисов в экосистеме Solana. Хотя сама Solana всегда делала ставку на высокую производительность, а не на жёсткий слэшинг, рестейкинг добавляет новый уровень криптоэкономической надёжности там, где это особенно важно.

Сервисы вроде оракулов цен, мостов, DePIN и потенциальные Layer-2 решения могут быстро подключиться к уже существующему пулу застейканных активов. Это не только повышает их безопасность, но и укрепляет устойчивость всей экосистемы: становится меньше слабых мест, а атаки — значительно дороже.

2. MEV и справедливое распределение комиссий

Solana уже снижает извлекаемую ценность (MEV — прибыль от перестановки транзакций), но Jito пошёл дальше и помогает возвращать эту прибыль обратно в сообщество.

Первый реальный NCN на базе Jito Restaking — это Tip Router. Он собирает чаевые из экосистемы MEV на Solana и распределяет их между рестейкерами и валидаторами:

– 0,15% всех чаевых идёт рестейкерам SOL 
– 0,15% — рестейкерам токена JTO через соответствующие хранилища
(на момент написания статьи).

Раньше такие доходы доставались только валидаторам или блок-продюсерам. Теперь обычные стейкеры SOL тоже могут получать часть MEV.

Важно, что Jito передал контроль над распределением наград в руки децентрализованного механизма. Раньше вся логика наград MEV управлялась вручную. Теперь рестейкинг делает этот процесс открытым и прозрачным — и даёт доступ к доходу широкой аудитории.

Такой подход укрепляет стимулы для участия в стейкинге и улучшает экономику валидаторов.

***

Всё это — яркий пример того, как рестейкинг может направлять новые потоки ценности — вроде MEV или возврата комиссий — обратно к тем, кто реально обеспечивает безопасность Solana.

***

3. Масштабирование сети и её полезность

Рестейкинг даёт Solana возможность масштабироваться за счёт сервисов. Вместо того чтобы каждому новому децентрализованному протоколу запускать свой токен и набор валидаторов, они могут просто стать NCN в Jito (Re)staking.

Это как «AWS для децентрализованного доверия»: проекту достаточно создать хранилище, прописать правила слэшинга — и всё, у него есть собственный доверительный слой безопасности, поддерживаемый застейканными активами Solana.

Такой подход упрощает запуск новых протоколов, которым нужно доверенное выполнение или консенсус. А значит — больше полезных приложений, которые работают на Solana или рядом с ней, без ослабления её безопасности. Это путь к расширению функциональности сети — как в случае с экосистемой роллапов на Ethereum. Но главное: безопасность при этом остаётся частью единой экосистемы Solana, а не распадается по сторонам.

4. Капитальная эффективность и награды для стейкеров

Для стейкеров рестейкинг — это способ повысить доходность. Он добавляет новые источники наград поверх базовой доходности от обычного стейкинга. Вместо 7% годовой доходности от инфляции SOL (на момент написания статьи), можно получать больше:

– Доход от комиссии оракулов
– Чаевые из MEV
– И при этом сохранить ликвидность через VRTs

То есть можно зарабатывать больше, не отказываясь от доступа к своим активам.

Это делает участие в стейкинге привлекательнее. А значит — растёт объём застейканных активов, обеспечивающих безопасность всей Solana. Чем выше этот объём, тем крепче экономическая безопасность сети уровня L1.

Кроме того, если рестейкинг продолжит развиваться, Solana со временем может даже снизить инфляцию, не вредя валидаторам. Так считают некоторые исследователи экосистемы. В этом смысле рестейкинг выравнивает стимулы: то, что выгодно отдельному стейкеру (доходность), одновременно усиливает сеть (безопасность и полезность).

Рестейкинг позволяет использовать одни и те же застейканные активы сразу в нескольких сервисах. Это повышает капитальную эффективность и экономическую безопасность сетей. Но, как и обычный стейкинг, он требует блокировки активов. Это делает их неликвидными — ты не можешь использовать их в других протоколах или вывести при необходимости.

Чтобы решить эту проблему, появились токены ликвидного рестейкинга (LRTs). Они представляют собой «ликвидную обёртку» над застейканными активами. Ты получаешь LRT и можешь использовать его в DeFi, пока сам актив работает на безопасность.

Общий объём ликвидно застейканных активов на рынке LRT сегодня составляет $11,746 млрд (на момент написания статьи). Лидирует Ether.Fi — некастодиальный протокол стейкинга на Ethereum с TVL $6,543 млрд. За ним идут Kelp, Renzo, EigenPie и другие.

На Solana в ликвидном рестейкинге сейчас участвует $229,64 млн. Здесь лидирует Fragmetric, на долю которого приходится более 60% этого рынка (на момент написания статьи). Остальную часть занимают Renzo, Kyros и др. Наименьшая доля — у Meta Pool (mpSOL).

Solana — это сеть с высокой скоростью и низкими комиссиями. Она спроектирована так, чтобы максимально использовать возможности доступного оборудования, и в долгосрочной перспективе её производительность ограничена только техническими ресурсами.

Сейчас Solana — вторая по объёму TVL среди всех сетей. И рестейкинг в её экосистеме имеет хорошие шансы на рост. Одним из главных двигателей этой области является команда Fragmetric, которая создаёт инфраструктуру для объединения разных стейкинг-решений в одной сети.

Fragmetric изначально проектировался так, чтобы избежать слабых мест раннего рестейкинга на Ethereum. В EigenLayer одним из главных ограничений была работа с одним токеном в хранилище и офчейн-учёт наград. Например, если сервис оракулов выплачивает награды в своём токене и USDC, их нужно как-то объединить. Многие решали это просто — конвертировали всё в ETH и уже его раздавали участникам. Но это упрощение давит на цену токенов и теряет прозрачность.

Сама EigenLayer использует офчейн-модель: вычисления по наградам проходят вне сети, после чего публикуется Merkle root на Ethereum, и пользователи делают запросы. Это создаёт задержки и требует доверия — ведь данные сначала обрабатываются вне блокчейна. Всё потому, что частые расчёты и раздача наград на Ethereum обходятся слишком дорого из-за высоких комиссий. А ограниченная пропускная способность делает почти невозможным отслеживание множества активов в реальном времени. Поэтому команда Eigen разрабатывает отдельный слой доступности данных — EigenDA.

Также протоколы ликвидного рестейкинга на EigenLayer — такие как Ether.fi, Swell, Renzo — сталкиваются с проблемами при распределении наград. Частые выплаты требуют газа, что делает их слишком дорогими. Из-за этого часть проектов перекладывает задачи на пользователей (например, через ручные запросы) или копит награды, периодически обновляя курс LRT. Всё это может давить на цену токенов AVS. Некоторые протоколы, как King Protocol, пытаются упростить ситуацию, объединяя разные токены в один (например, KING). Но это тоже создаёт риски: нестабильную привязку, сложность управления и уязвимость смарт-контрактов.

В Solana ситуация иная. Эта сеть создана для быстрых и дешёвых ончейн-вычислений. И Jito (Re)staking использует эти особенности по максимуму. Всё распределение наград происходит напрямую в блокчейне и в реальном времени — без задержек и внецепочечных расчётов.

Благодаря высокой пропускной способности, хранилища Fragmetric могут отслеживать разные активы одновременно. А архитектура токенов Solana даёт протоколу гибкость: система легко справляется с множественными видами вознаграждений и их распределением между стейкерами.

Одной из ключевых фишек Solana является поддержка расширений токенов, таких как Transfer Hook — это ончейн-программа, которая запускает пользовательскую логику при каждом переводе токена. Fragmetric применяет Transfer Hook, чтобы отслеживать, как долго пользователь держит свои VRTs (токены ликвидного рестейкинга). Это позволяет справедливо распределять награды от Node Consensus Networks — особенно если они поступают в разных токенах и со временем.

Когда кто-то переводит VRT, Transfer Hook обновляет специальную метку — «взвешенный по времени» баланс. Это обеспечивает точный учёт участия. Добиться подобного уровня детализации на Ethereum со стандартом ERC-20 практически невозможно без дорогих обходных решений.

* * *

* * *

Все эти возможности, перечисленные выше, дают разработчикам тонкий контроль над поведением токенов — как в экономике, так и в логике управления. В Ethereum аналогичного инструментария пока нет.

Fragmetric использует возможности Token-2022 на полную. Протокол выпускает fragSOL — токены, представляющие застейканные SOL или JitoSOL. Но в отличие от обычных ликвидных токенов, fragSOL — это токен с доходностью, настроенный через Transfer Hook. Его логика учитывает срок владения и автоматически распределяет накопленные награды.

Стандарт Token-2022 даёт Solana гибкость: теперь можно создавать сложные токены без отдельных контрактов или дополнительных хранилищ. Всё управляется через Token Extensions — программируемые параметры, которые позволяют задавать комиссии, управлять трансферами и встроить логику доходности прямо в токен.

* * * 

* * * 

В отличие от моделей на Ethereum, где всё завязано на хранилища и требует офчейн-учёта, Fragmetric реализует всю логику наград прямо ончейн на Solana. Это упрощает работу протокола и делает его более прозрачным.

Главная функция, на которой строится логика fragSOL, — это Transfer Hook. Он позволяет отслеживать «взвешенное по времени» владение токенами. Благодаря этому Fragmetric распределяет награды точно и справедливо, без офчейн-сервисов или Merkle-доказательств. Это также даёт возможность автоматически применять правила слэшинга и экономические стимулы при переводе токенов.

(Стоит отметить, что хотя Token-2022 поддерживает и другие расширения — например, начисление процентов или конфиденциальные трансферы — Fragmetric пока использует только Transfer Hook.)

Такой подход снижает операционные сложности, с которыми сталкиваются протоколы на базе ERC-20 и ликвидного рестейкинга на Ethereum. В Fragmetric нет необходимости вручную рассчитывать награды или применять отдельные смарт-контракты — всё происходит автоматически и прозрачно на уровне токена.

В следующем разделе мы разберём, как техническая архитектура Fragmetric реализует это на практике — и как fragSOL получает доход от стейкинга и рестейкинга в реальном времени, прямо внутри токена.

Fragmetric — нативный протокол ликвидного рестейкинга на Solana, который усиливает экономическую безопасность сети и увеличивает её капитализацию. По сути через него возрастает общее количество застейканных SOL, что укрепляет безопасность блокчейна. А благодаря стандарту Token-2022, пользователи могут рестейкать активы и одновременно сохранять их ликвидность.

Fragmetric создаёт инфраструктуру для объединения всех решений рестейкинга в экосистеме Solana. Её цели:

– Создание стандарта LRTs (токены ликвидного рестейкинга): ончейн-логика для точного распределения наград, позволяющая использовать LRTs в других протоколах и получать доход из разных источников одновременно.

– Безопасное делегирование: Fragmetric создаёт комитет управления рисками, который проверяет надёжность и прибыльность Node Consensus Networks (NCN) и Actively Validated Services (AVS). 

– Поддержка Solana через модель SANG: рестейкеры становятся активными участниками защиты сети, получая за это доход.

Fragmetric делает рестейкинг проще и полезнее. А теперь давай разберёмся, как это работает.

Процесс включает три ключевых шага:

1. Депозит: ты вносишь SOL, LSTs или другие SPL-токены и получаешь токены $fragmetric, например fragSOL, которые представляют твою долю.

2. Normalized Token Program: она поддерживает точные конверсии между разными активами и $fragmetric. Все депозиты объединяются в общий пул, который Fragmetric распределяет по различным NCN и AVS.

3. Награды: активы делегируются валидаторам, которые обеспечивают безопасность сетей. Доход от них распределяется между держателями $fragmetric. Fragmetric действует как управляющий портфелем и поставщик ликвидности между пользователями и протоколами рестейкинга.

FRAG-22 — это новый токен-стандарт, созданный Fragmetric на базе Token-2022 от Solana. Он расширяет функциональность Transfer Hook и изначально был разработан для нужд ликвидного рестейкинга. Со временем он превратился в универсальную платформу для управления доходами от разных источников внутри одного токена.

Ключевая особенность FRAG-22 — поддержка мультиактивных депозитов. Он нормализует разные токены (например, SOL, JitoSOL, mSOL) в единую взаимозаменяемую форму. Это делает пользовательский опыт проще, а ликвидность — эффективнее, особенно при взаимодействии с протоколами DeFi.

Каждый токен FRAG-22 хранит стоимость базового актива и ончейн-учёт времени владения токеном, который нужен для справедливого расчёта наград.

В отличие от стандартов, где учёт ведётся офчейн или через сложные хранилища, FRAG-22 управляет всем прямо в сети. Его логика трансферов встроена в токен, что позволяет:

– точно распределять награды
– интегрироваться с пулами ликвидности, кредитованием, стратегиями доходности
– сохранять прозрачность и предсказуемость.

FRAG-22 задаёт новый стандарт капитальной эффективности и гибкости в экосистеме Solana. Он даёт разработчикам мощный инструмент для создания модульных и прибыльных приложений.

Чтобы обеспечить инфраструктуру, необходимую для агрегации всех протоколов рестейкинга на Solana, Fragmetric включает в себя модули Fund, Operator, Reward и Normalized Token Pool.

В Fragmetric управление пользовательскими активами и точное распределение наград — это основа всей системы. За это отвечают три ключевых модуля: Fund, Operator и Reward. Они тесно связаны и обеспечивают безопасный, понятный и прозрачный процесс стейкинга и рестейкинга.

Fund — это модуль, отвечающий за приём и выпуск активов, который управляет всеми депозитами и выводами. Вот как он работает:

1. Пользователь вносит активы: SOL или поддерживаемые ликвидные стейкинг-токены (JitoSOL, mSOL, BNSOL, bbSOL)

2. Fund выпускает fragSOL — ликвидный токен рестейкинга

3. Количество fragSOL зависит от цены базовых активов, которую определяет Normalized Token Pool

4. При выводе токенов Fund сжигает fragSOL и подготавливает эквивалентное количество SOL к выдаче

5. Цена fragSOL обновляется автоматически, чтобы точно отражать долю пользователя в пуле.

Operator — это модуль, который отвечает за движение активов: он управляет стейкингом, рестейкингом, выводами и выполнением стратегий. Именно он решает:

– сколько средств отправить в стейкинг и рестейкинг

– сколько оставить в резервном фонде для обработки запросов на вывод

– как распределить активы между протоколами и операторами NCN.

Все эти решения Operator принимает на основе текущего портфеля рестейкинга и входящих заявок на вывод. Он постоянно пересчитывает конфигурации, чтобы поддерживать баланс между доходностью и доступностью активов.

Reward — это модуль, который отвечает за то, чтобы пользователи получали награды от рестейкинга честно и прозрачно. Он работает на основе Transfer Hook из Token-2022, отслеживая любые изменения количества fragSOL в кошельках.

Все данные хранятся ончейн, поэтому пользователи всегда видят, сколько наград им положено. Такая система возможна только на Solana, где можно делать точные и частые ончейн-расчёты с низкими комиссиями.

В отличие от многих протоколов на Ethereum, где награды часто распределяются неточно или размываются в пулах, Fragmetric предлагает чёткий и предсказуемый механизм, в котором каждый получает именно то, что заработал.

Fragmetric, как и другие протоколы ликвидного стейкинга на Solana, обменивает SOL и LSTs на fragSOL и nSOL. Но у неё есть важное отличие: она поддерживает рестейкинг через несколько LSTs с помощью собственной Normalized Token Program.

Проблема в том, что разные LSTs — например, JitoSOL, mSOL, bnSOL — имеют разную стоимость. Это связано с отличиями в доходности, комиссиях и распределении наград. Поэтому выпуск fragSOL должен учитывать эти различия, чтобы быть справедливым.

Чтобы точно рассчитать цену fragSOL, Fragmetric сначала использовала оракулы, такие как Switchboard и Pyth Network, — они давали рыночные цены LSTs. Но это решение оказалось ненадёжным: данные оракулов могут запаздывать и не всегда отражают реальную доходность стейкинга.

В ответ Fragmetric внедрила собственный подход: прямое подключение к стейк-пулам Solana. Это позволяет протоколу получать точные ончейн-данные — текущую стоимость активов, награды, доходность. Благодаря этому Fragmetric может в реальном времени рассчитывать курс обмена fragSOL, делая процесс прозрачным и надёжным.

(На момент написания статьи в пуле Fragmetric — более 760 тыс. LSTs, из них 750 тыс. — JitoSOL.)

В конкурентной среде у Fragmetric уже есть сильные игроки, такие как Renzo и Kyros. Но у героя нашего материала есть важные преимущества:

1. Мультиассетный подход: в отличие от «одноассетных» моделей Renzo и Kyros, Fragmetric объединяет несколько LSTs в один fragSOL, делая рестейкинг более гибким и капитально эффективным.

2. Token-2022: Fragmetric использует его для прямого начисления наград, без сложных хранилищ или ручных обменов.

3. Ончейн-ценообразование: Fragmetric не полагается только на оракулы, а берёт данные напрямую из стейк-пулов, что делает награды более точными и распределение более справедливым.

fragSOL и fragJTO

fragSOL — это первый токен ликвидного рестейкинга (LRT) на Solana, созданный Fragmetric. Когда ты рестейкаешь SOL или другие ликвидные стейкинг-токены (например, JitoSOL, mSOL, BNSOL, bbSOL), ты получаешь fragSOL. Этот токен даёт тебе право на:

– Доход от стейкинга: Fragmetric направляет активы в лучшие протоколы доходности, чтобы обеспечить стабильный APY.

– Награды MEV: Все активы, внесённые через Fragmetric, участвуют в Tip Router — первом Node Consensus Network (NCN) в Jito Restaking. Чаевые MEV распределяются между держателями fragSOL. 

– Доход от рестейкинга: Через участие в Jito Restaking Fragmetric получает дополнительные награды, которые тоже идут держателям fragSOL.

Теперь давай разберем второй токен — fragJTO

fragJTO — это LRT, привязанный не к SOL, а к токену JTO, управляющему токену протокола Jito. Если ты стейкаешь JTO через Fragmetric, ты получаешь fragJTO, который даёт:

– Награды MEV: fragJTO участвует в защите Tip Router, а значит, приносит доход от MEV.

– Рестейкинг-награды: Как и fragSOL, fragJTO получает дополнительные награды от Jito Restaking.

«Обёрнутые» токены wfragSOL и wfragJTO

Не все протоколы DeFi на Solana поддерживают стандарт Token-2022. Чтобы обеспечить совместимость, Fragmetric выпустила «обёрнутые» версии:

— wfragSOL — обёртка для fragSOL

— wfragJTO — обёртка для fragJTO

Эти токены сохраняют привязку к оригинальным активам, но работают в более широком числе DeFi-протоколов, где Token-2022 пока не поддерживается.

Switchboard запускает свою внешнюю Node Consensus Network (NCN) на Solana в партнёрстве с Fragmetric, который выступает эксклюзивным поставщиком Vault Receipt Tokens (VRT). Такое сотрудничество усиливает безопасность, децентрализацию и эффективность их оракульного сервиса.

Пользователи могут рестейкать SOL, JitoSOL и другие LSTs, получая при этом награды за рестейкинг и MEV. Выбор Fragmetric в качестве партнёра обусловлен его полной совместимостью с архитектурой Solana и способностью эффективно работать с множеством активов.

Fragmetric поддерживает разные LSTs (например, JitoSOL, mSOL, bSOL) и преобразует их в нормализованные активы с помощью Normalized Token Program. Это позволяет честно распределять стоимость между участниками рестейкинга — особенно важно для оракулов, где точность и слэшинг-контроль критичны.

Благодаря интеграции с Token-2022 и использованию Transfer Hook, Switchboard может точно отслеживать вклады пользователей по времени — прямо ончейн. Это снижает расходы на учёт и автоматизирует распределение наград и чаевых MEV.

В отличие от более универсальных решений, Fragmetric разработан специально для Solana и может напрямую взаимодействовать с высокопроизводительной инфраструктурой Switchboard. Это обеспечивает безопасность без потери модульности и удобства для пользователей.

В результате Switchboard становится первой внешней NCN, использующей Jito Restaking через Fragmetric — и тем самым задаёт новый стандарт запуска безопасных, децентрализованных оракулов в экосистеме Solana.

Fragmetric работает с Orca CLAMM (автоматизированный маркетмейкер с концентрированной ликвидностью), чтобы повысить доходность провайдеров. Пользователи вносят активы, такие как wfragSOL-JitoSOL или wfragJTO-JTO, и получают долю торговых комиссий пропорционально своему вкладу.

Kamino предлагает автоматическое управление ликвидностью в CLMM. Fragmetric использует эти хранилища, чтобы направлять wfragSOL или wfragJTO в пулы Orca. Это упрощает участие и позволяет получать доход от fragAsset и торговой активности, повышая общую эффективность.

Exponent — протокол для обмена доходных активов на фиксированный или левериджевый доход. Fragmetric позволяет использовать VRTs (например, от Jito) на этой платформе. Пользователи могут выбрать:
— фиксированный доход,
— усиленное влияние на доходность (через YT-fragAsset).
Провайдеры ликвидности получают стейкинг-награды, комиссии и F Points.

RateX — DEX на Solana, ориентированный на левериджевую торговлю синтетическими Yield Tokens (YT). С помощью Fragmetric пользователи могут торговать доходностью с усилением, а также получать фиксированный доход и участвовать в фарминге ликвидности.
Риски выше, но и потенциальные доходы тоже. Провайдеры также зарабатывают на комиссиях и получают F Points.

Хотя DeFi-протоколы открыты, Fragmetric изначально включает в белый список только Orca и Kamino, чтобы сосредоточить F Points внутри этих экосистем. В будущем список будет расширен для увеличения охвата и стимулов.

Fragmetric решает ключевые проблемы рестейкинга, с которыми сталкивается экосистема Ethereum.

Используя расширение Token-2022 на Solana, протокол выполняет все расчёты награды прямо ончейн — прозрачно, точно и без офчейн-посредников. Это упрощает процесс для пользователей: они могут сами отслеживать и запрашивать свои награды, зная, что всё основано на честных и проверяемых данных.

В отличие от многих решений на Ethereum, где распределение наград часто ведёт к продажному давлению и операционной перегрузке, Fragmetric снижает эти риски, создавая более устойчивую и эффективную систему. Всё работает нативно на Solana, с учётом её высокой скорости и низких издержек.

На момент написания статьи в Fragmetric заблокировано более $210 млн TVL, и экосистема активно растёт. Среди партнёров — Switchboard Oracle и HyperGrid от Sonic, что подтверждает доверие к протоколу со стороны ключевых игроков.

Если текущая динамика сохранится, Fragmetric может задать новый стандарт в мире ликвидного рестейкинга: прозрачный, предсказуемый и выгодный как для пользователей, так и для протоколов, которым нужна экономическая безопасность.