Sezzle предлагает технологическое решение, позволяющее покупателям оплачивать товары в рассрочку без процентов (обычно 4 платежа) и без кредитной проверки в классическом понимании. Комиссия взимается в основном с торговых площадок и магазинов, которые подключают Sezzle как способ оплаты.

🟠 Ключевая ценность продукта:

Для покупателей: Возможность разбить платёж на несколько беспроцентных частей, упрощённые условия и быстрая онлайн-верификация.

Для продавцов: Увеличение среднего чека, приток покупателей, которые не хотят или не могут оплачивать покупку сразу.

🟠 Собственники:

Компания основана в 2016 году со штаб-квартирой в Миннеаполисе (США). Основатели остаются по сей день ключевыми фигурами в управлении: 

Чарли Юаким (Charlie Youakim) – сооснователь и Генеральный директор (CEO).

Пол Паради (Paul Paradis) – сооснователь и Президент.

Акции компании торгуются как на американском рынке (NASDAQ), так и в Австралии (ASX). Структура акционеров разнообразна (венчурные фонды, институциональные инвесторы, розничные держатели).

🟠 Положение на рынке:

Основной аудиторией компании являются поколения Millennials и Gen Z (молодые активные онлайн-покупатели), которые привыкли пользоваться мобильными приложениями и сервисами с гибкими условиями.

Прежде всего компания оперирует в США и Канаде, но также есть присутствие в некоторых странах Латинской Америки и в перспективных зарубежных рынках, где развивается сектор Buy Now, Pay Later (BNPL).

При этом конкуренция в отрасли высокая, что отражается на маржинальности и требованиях к капиталу.

Sezzle активно пытается укрепить позиции в США за счёт локальных партнёрств и интеграций с интернет-магазинами.

💥 Afterpay (Block, Inc.) – один из пионеров BNPL.

💥 Klarna – шведская финтех-компания с широкой международной экспансией.

💥 Affirm – американский игрок BNPL, также торгуется на NASDAQ.

💥 Zip (ранее QuadPay) – австралийская компания, планировавшая ранее объединение с Sezzle*.

🔴 Также важно понимать, что BNPL-сегмент всё чаще попадает в фокус финансовых регуляторов, особенно в США, Великобритании и Австралии.

1. Sezzle последовательно увеличивает объем транзакций и выручку:

2. Мы видим феноменальный темп роста EPS - в первую очередь конечно благодаря эффекту низкой базы:

3. У компании отличный баланс не перегруженный долгами:

4. Активы и акционерный капитал имеют тенденцию к росту:

5. У компании отличная валовая доходность и в последний год этот показатель только улучшился:

В общем, оценивать компания на данной стадии не имеет особого смысла, так как темпы могут очень быстро поменяться из-за того самого эффекта низкой базы, но достаточно просто понимания, что компания улучшает свои показатели, растёт быстро, не имеет больших долгов и уже прибыльная, а значит может направлять свой положительный свободный денежный поток на байбэк в случае дальнейшего снижения котировок.

Сложно оценить стадию развития тренда в такой небольшой компании, но судя по темпам роста потоков и общей выручке - это только начало развития цены и можно ожидать дальнейшего роста. В этом случае, такие компании принято покупать при серьёзной просадке - стратегия "buy the deep":

Давайте для начала поговорим о потенциальных возможностях и основных рисках данной компании.

🟢Рост рынка BNPL в США, Канаде и других странах.

🟢Расширение партнёрств с большими маркетплейсами и ритейлерами.

🟢Запуск новых финансовых продуктов (кредитные рейтинги, кешбэк-программы, банковские интеграции).

🔴 Высокая конкуренция, в том числе со стороны крупных финансовых корпораций, банков и других финтехов.

🔴 Ужесточение регуляторных требований (лицензии, ограничения по кредитованию).

🔴 Волатильность финансовых рынков и доступ к дополнительному капиталу для масштабирования.

Теперь поговорим о последних новостях компании. Мы увидели взрывной рост выручки и прибыли в третьем квартале 2024 года:

✅ Выручка увеличилась на 71% г/г.

✅ Чистая прибыль выросла на 1 093% г/г.

✅ Adjusted EPS выросла с 0,21 до 2,92 долл.

Компания повысила годовой прогноз (guidance) по выручке с 35–40% до 55%, а также подтвердила высокие ожидания на 2025 год. 

Количество активных подписчиков увеличилось на 152% (до ~529 тысяч), что говорит о высокой вовлечённости и «лояльной» клиентской базе. Дополнив BNPL-функционал элементами геймификации, программами лояльности и возможностью улучшать кредитную историю (Sezzle Up), компания привлекает и удерживает всё больше пользователей.
Выглядит неплохо...