Михаил = Инвестор Альфа = Чуклин 

Норникель обычно ассоциируется с суровой Арктикой, гигантскими карьерами и металлами, без которых невозможно современное производство. Однако за привычным образом промышленного гиганта скрывается много неожиданных историй – сегодня собрал ещё 10 интересных фактов о Норникеле.

В апреле 1959 года геолог Владимир Старосельцев с четырьмя рабочими высадился на лёд озера между реками Талнах и Хараелах. Отряд Норильской геологоразведочной экспедиции искал новую руду для комбината, поскольку запасы месторождения Норильск-1 постепенно истощались.

Летом 1960 года геологи получили первый богатый рудой керн. Талнахское месторождение стало новой сырьевой базой Норильского комбината, а позднее вошло в производственный контур нынешнего Норникеля.

В 2003 году Норникель приобрёл контроль над Stillwater Mining, владевшей двумя рудниками в американском штате Монтана. Компания была единственным производителем палладия и платины в США, а Белый дом назвал сделку крупнейшей на тот момент покупкой американской корпорации российским бизнесом.

Сбор заявок на оба - 14 августа, размещение - 19 августа.

🚂 ТрансКонтейнер - крупнейший оператор железнодорожных контейнерных перевозок в России и СНГ с долей рынка 32,5%. Управляет парком из 41 тыс. фитинговых платформ, 141 тыс. контейнеров и 35 собственными терминалами по всей стране. С 2019 года входит в группу компаний «Дело».

В 2024 году компания заработала 14,1 млрд рублей чистой прибыли. А в 2025-м получила чистый убыток 8,96 млрд рублей.

📉 Также в прошлом году выручка упала на 10,5% до 165,7 млрд рублей, EBITDA рухнула на 47,8% до 24,1 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA составила всего 14,5% против 24,5% годом ранее.

За 1 полугодие 2026 года по РСБУ тренд сохранился: чистый убыток 4,2 млрд рублей против прибыли 602 млн годом ранее. Выручка при этом выросла на 2,3% до 86,6 млрд. То есть компания продаёт больше, но зарабатывает меньше. Расходы растут быстрее доходов.

💸 Почему так произошло? Потому что компания взяла на себя слишком много долгов, а проценты по ним при высокой ключевой ставке съедают всю прибыль.

Сбер опубликовал результаты по РСБУ за июль и семь месяцев 2026 года. И цифры, надо сказать, радуют: банк продолжает наращивать прибыль двузначными темпами, кредитный портфель постепенно ускоряется, а рентабельность капитала уверенно держится выше 20%.

📈 Так, в июле Сбер заработал 168,4 млрд рублей чистой прибыли, что на 16,2% больше, чем годом ранее.

За семь месяцев прибыль достигла 1,164 трлн рублей, увеличившись на 19,8% год к году.

Рентабельность капитала за семь месяцев составила 22,9%, а только за июль - 22,1%. Банк продолжает бить рекорды, и это уже становится привычным делом.

Главный драйвер - процентные доходы. За семь месяцев они выросли на 24,4% до 2,116 трлн рублей. Сбер пока эффективно зарабатывает на разнице между стоимостью фондирования и доходностью кредитного портфеля - высокая ключевая ставка играет ему на руку.

🔄 Но важно и другое: кредитование начинает восстанавливаться.

Розничный кредитный портфель в июле вырос на 0,9% за месяц до 19,9 трлн рублей, а с начала года - на 6,6%. Корпоративный портфель увеличился сразу на 1,8% за месяц до 31,8 трлн рублей.

🧾 Коммерсант пишет, что бюджет РФ после профицитного июня вернулся в июле к дефициту: при доходах в 3,49 трлн руб. расходы составили 4,21 трлн руб.

Поддержали. Но недостаточно сильно. Ключевая проблема бюджета - рост расходов быстрее доходов.

Для сравнения: в июне при месячных расходах в 3,56 трлн рублей доходы составили 3,84 трлн рублей (профицит 0,28 трлн рублей).

А в июле же траты выросли до 4,21 трлн рублей, а поступления снизились до 3,49 трлн рублей. Месячный дефицит оказался равен 0,72 трлн рублей.

📈 В целом, конечно, в разрезе года доходы бюджета растут - плюс 8,8% год к году. В частности, ненефтегазовые доходы выросли аж на 18,3% до 17,5 трлн рублей. Больше половины этой суммы внес НДС, собираемый по новой, повышенной ставке, - 9,8 трлн рублей, что на 24,9% больше, чем за такой же период прошлого года.

Давайте посмотрим сугубо на цифры.

🚫 С начала 2026 года в России ежемесячно прекращают работу от 12 до 15 тысяч организаций – примерно в три раза больше, чем в предыдущие годы. За январь-май 2026 года впервые за девять лет закрылось больше компаний, чем открылось.

Ничего сверхъестественного в отчёте нет: компания исправно выполняет задачи по решению инфраструктурных задач страны. Но бьётся ли это с целями миноритариев? Давайт смотреть.

📊 Выручка за полгода выросла на 11% до 435,7 млрд рублей. OIBDA прибавила 11% до 171,4 млрд при рентабельности 39,3%. Чистая прибыль составила 14 млрд, рост на 9%.

Во втором квартале выручка выросла на 11% до 226,8 млрд, чистая прибыль +9% до 6,6 млрд.

Ростелеком остаётся ужасно неповоротливой и неэффективной махиной. Судите сами.

Рентабельность по чистой прибыли за полугодие составляет всего 3,2%. Во втором квартале - 2,9%. Для сравнения: у МТС этот показатель выше 10%, а у Сбера - около 20%. Ростелеком зарабатывает буквально 3 копейки с каждого рубля выручки. При такой низкой эффективности любое увеличение выручки практически полностью съедается ростом затрат.

Компания подтвердила, что остаётся одним из главных генераторов прибыли на российском рынке. Ключевой тренд, который я давно отмечаю, подтвердился: экосистема Т-Технологий приносит больше выручки, чем банковская деятельность. Ну а инвестиции в ИИ начали себя оправдывать. Но давайте обо всём по порядку.

📊 Общая выручка холдинга во втором квартале составила 404,7 млрд рублей, прибавив 10% год к году. Чистая выручка за второй квартал выросла на 27% до 216,8 млрд, а за первое полугодие превысила 414 млрд рублей.

Кредитный портфель продолжает расти. На конец июня он достиг 3,449 трлн рублей по РСБУ до вычета резервов, увеличившись за месяц на 4,3%. За год рост составил около 20%.

Но банк давно зарабатывает уже не только на кредитах и прочих банковский продуктах. Экосистемные сервисы: подписки, страхование, мобильная связь, B2B-решения – стали самостоятельным источником дохода. Количество клиентов экосистемы достигло 55,7 млн (+8% год к году), активных пользователей – 34,3 млн. Экосистема дает уже больше 63% (!) выручки.

Чистый процентный доход в первом квартале вырос на 30% до 144,7 млрд рублей. Чистый комиссионный доход прибавил 20% до 43 млрд. бизнес продолжает масштабироваться, а экосистема – приносить всё больше денег.

Сбор заявок на оба стартует завтра, 11 августа, а самое размещение запланировано на 14 августа.

🏢 Балтийский лизинг - один из старейших игроков лизингового рынка России, основан ещё в 1990 году. Компания базируется в Санкт-Петербурге, специализируется на лизинге автотехники, строительной техники и промышленного оборудования для малого и среднего бизнеса. Масштаб внушительный: 82 филиала по всей России, более 1 600 сотрудников.

По итогам 2025 года Балтийский лизинг занял 4-е место в отраслевом рэнкинге Эксперта среди всех лизинговых компаний, уступив только трём игрокам с государственным участием.

По объёму нового бизнеса - 162,4 млрд рублей за 2025 год. Совокупные активы группы на конец 2025 года - 200 млрд рублей. Лизинговый портфель - около 165 млрд. Собственный капитал - более 25 млрд рублей.

🛡 У компании два высоких рейтинга. АКРА подтвердило рейтинг АА-(RU) со стабильным прогнозом в декабре 2025 года. Эксперт РА подтвердило ruAA- со стабильным прогнозом в январе 2026 года. Статистическая вероятность дефолта для такого рейтинга на горизонте 3 лет не превышает 0,35%.

Ozon обычно ассоциируется с пунктами выдачи, курьерами и огромным каталогом товаров. При этом в истории компании хватает сюжетов, которые остались за пределами привычной картины маркетплейса – сегодня собрал ещё 12 интересных фактов об Ozon.

В новогодние праздники 1998 года команда компании Рексофт спорила на офисной кухне, какой интернет-магазин запускать: книжный или автомобильных запчастей. 

В пользу книг сыграло участие петербургского издательства Terra Fantastica и авторитет Дмитрия Рудакова, который представлял технологическую часть проекта.

В 2012 году Ozon купил интернет-магазин обуви Sapato и попытался встроить его в собственную инфраструктуру. На складах Ozon каждый экземпляр товара принимали только с индивидуальным штрихкодом, а для обувной отрасли такая система тогда не была стандартной.

Для Sapato пришлось создавать отдельный процесс приёмки и разбирать сотни подобных несоответствий. Через три года Ozon продал обувной проект холдингу KupiVIP, поскольку интегрировать его в основную площадку полностью не удалось.

И знаете тут мы опять имеем классический случай: “выручка растёт, прибыль падает”. Да, по итогу полугодия заработала больше, но почти всё съели расходы. Давайте разбираться.

📊 Выручка выросла на 25,1% до 179,52 млрд рублей. Основные драйверы - увеличение отпуска тепловой энергии и рост цен на электроэнергию. Казалось бы, отличная динамика, особенно для компании, работающей в традиционном и регулируемом секторе. Да ещё и в самом богатом регионе.

Отпуск тепла с коллекторов ТЭЦ и тепловых станций компании вырос на 13,6% и составил 50,6 млн Гкал. Причина - аномально холодная зима, которая заставила систему теплоснабжения работать на полную мощность.

А вот с выработкой элетроэнергии динамика обратная. Электростанции Мосэнерго за январь-июнь выработали 33,46 млрд кВт·ч, что на 0,5% меньше, чем год назад.

Снижение компания объясняет различием в графиках ремонтов оборудования. То есть это не падение спроса или какая-то системная проблема, а просто плановые ремонтные работы, которые пришлись на этот период.

На рост выручки повлияла также небольшая корректировка тарифов: 1 января 2026 года цены поднялись в среднем на 1,7%.

🌐 Тут произошло невероятное. Скорее всего, это опять войдёт в историю. Буквально на днях США и Япония провели совместную валютную интервенцию - впервые за 28 лет. В последний раз так делали во время азиатского финансового кризиса в 1998 году.

Но зачем США вмешиваться в монетарный процесс суверенного государства? Неужели японцы сами не могут ничего сделать? Давайте разбираться по порядку, в чём тут дело.

💴 Итак, иена в конце июля рухнула до 163,99 за доллар - минимума с 1986 года. За месяц японская валюта потеряла больше 10% к доллару, и это при том, что Япония уже потратила на интервенции в апреле-мае более 11,7 трлн иен (около $74 млрд). Эффекта хватило ненадолго.

И вот наступило лето, и иена опять начала падать. 30 июля Токио продал почти $59 млрд для покупки иены на торгах в Нью-Йорке - это примерно 8,45 трлн иен. Не помогло.

По оценкам Bloomberg, 31 июля Япония потратила на эти цели ещё около $34 млрд. Таким образом, за два дня Токио мог израсходовать порядка $93 млрд (июльские интервенции суммарно оцениваются в $75-85 млрд). Точные цифры будут опубликованы в ежемесячном отчёте японского Минфина в конце августа.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма подтвердила первую совместную интервенцию за последние 15 лет, а её американский коллега Скотт Бессент также официально признал координацию действий.

Поддержка Токио со стороны Вашингтона стала возможной после того, как японские власти пообещали использовать для будущих интервенций механизм FIMA Федеральной резервной системы.

🏦 Но что такое FIMA и зачем вообще всё это США?