Экономические холода: ипотека обрушилась, а Китай затормозил торговлю

В экономических разборах важно смотреть не только в будущее, но и в прошлое. В одном из материалов мы выделяли речь главы ЦБ Эльвиры Набиуллионой, которая заявила, что полноценный эффект от поднятия ключевой ставки будет виден только спустя несколько кварталов. Об этом она говорила в ноябре, а проценты по ставке начали подниматься летом. Действительно ли виден эффект?

Центральный банк несколько дней назад выпустил бюллетень «О чем говорят тренды». Главное из него:

1. Заметно охлаждение потребительской активности, но платежеспособный спрос в российской экономике по-прежнему выше, чем предложение товаров и услуг. Рост потребительского спроса, вероятно, замедляется в условиях усиления стимулов к сбережениям. Вместе с тем нехватка рабочих рук в экономике и высокая загрузка имеющихся производственных мощностей, по всей видимости, будут поддерживать увеличение зарплат и инвестиций.

2. Инфляционное давление снизилось гораздо меньше, чем замедлился рост потребительских цен в целом. Инфляционные ожидания бизнеса и населения остаются высокими. Снижение инфляционного давления больше связано с временными факторами на рынках отдельных товаров. Стабилизация и укрепление рубля, во многом благодаря произошедшему ужесточению денежно-кредитной политики, способствовали опережающему замедлению роста цен категорий товаров и услуг с высокой зависимостью от валютного курса.

Нудные формулировки Банка России не так ярко отражают реальность. Охлаждение произошло прежде всего на двух рынках: ипотечном и автомобильном. С января начали действовать новые правила выдачи льготной ипотеки, которые привели к конфликту между банками, застройщиками и регуляторам. Ранее мы рассказывали, что банкам стало невыгодно выдавать льготную ипотеку и они начали перекладывать убытки на застройщиков. Льготная ипотека, в свою очередь, занимает под 80% рынка.

РБК сообщает, что меры регулятора и Правительства РФ привели к обвалу жилищного рынка в январе на 50-75% в сравнении с декабрем 2023 года. Эксперты стараются успокоить граждан, отмечая, что в январе всегда падает спрос и эффект от новых правил станет ясен в феврале-марте. Но к мнению риэлторов нужно относиться осторожно — их главная цель продать жилье, поэтому они всегда будут преподносить ситуацию лучше, чем она есть на самом деле.

«Но результат января также оказался ниже прошлогодних уровней: год к году объем предоставленной ипотеки снизился на 3%, а число заключенных договоров — на 15%. Более слабые результаты ипотечный рынок показывал только после пика кризиса в 2022 году, когда продажи только начали восстанавливаться. Для сравнения: в июне 2022 года выдачи ипотеки находились на уровне 256,8 миллиарда рублей», - сообщает РБК.

Перейдем к автомобильному рынку. Недавно мы подробно разбирали ситуацию в этой отрасли, называя одну из возможных болевых точек — это снижение выдачи автокредитов из-за высокой ключевой ставки. Предсказуемо по итогам января рынок остудился.

- По сравнению с декабрем 2023 года есть замедление, которое типично для января, так как традиционно в декабре контрактование идет динамичнее в связи с предстоящими каникулами. Очевидно, что продолжается влияние существенного повышения ключевой ставки, утилизационного сбора и других факторов, из-за которых многими клиентами откладывается покупка нового автомобиля, - заявил председатель комитета автопроизводителей Алексей Калицев.

В конце блока ещё раз вернемся к Центральному банку. Охлаждение или оживление экономики зависит именно от действий ЦБ, который старается с помощью снижения потребительского спроса остановить рост инфляции. Нужная точка охлаждения, видимо, будет достигнута только во втором полугодии. Именно тогда председатель Банка России Эльвира Набиуллина подумает о снижении ставки.

Эксперты неоднократно заявляли об успешном противодействии отечественной экономики санкциям, но в декабре 2023 года вышел новый американский пакет ограничений, который сильно повлиял на взаимоотношения России даже с ближайшими союзниками. Российские власти и так понимают, что дружат с нами только на выгодных для партнеров условиях. А иногда дружественные страны являются прямыми конкурентами РФ, например, как Иран на рынке нефти.

Новые американские ограничения привели к тому, что в турецких банках начали закрывать счета российских компаний Следом главный банк Китая для российских импортеров остановил расчеты с Россией. Кремль сообщил о плотном диалоге с партнерами, а сегодня у Владимира Путина и председателя КНР Си Цзиньпиня состоялся телефонный разговор. Проблемы с Турцией и Китаем приводят к тому, что российские компании получили новые сложности с импортом.

Вот как оценила происходящее глава ЦБ.

- Да, есть определенное усложнение трансграничных расчетов со многими странами, потому что риск вторичных санкций вырос. Но к чему это приводит? На мой взгляд, как раз к активизации усилий по созданию альтернативных способов платежей. Бизнес во всех странах над этим работает, - сказала Набиуллина.

Реакция бизнеса оказалось не такой позитивной.

- Мы все свидетели того, что турецкие банки в один момент закрыли нам все расчеты. Вот так! - заявил бизнесмен Виктор Вексельберг. - Мы свидетели того, что под эгидой китайского Нового года крупные банки закрывают расчеты с нашими контрагентами. При всем уважении к Новому году, я далек от мысли, что это главная причина, почему происходят такого рода события. И каждая из компаний, а здесь присутствуют представители десятков компаний, решает эти проблемы самостоятельно, так, как она может, и так, как она умеет. У кого-то получается, у кого-то не получается. Мы все являемся свидетелями того, что понятной, выстроенной инфраструктуры у нас на сегодняшний день нет. Но достичь ее можно, мне кажется, только на уровне активной позиции государства.

Бизнес предлагает создать единый центр для решения вопросов платежей, но пойдет ли на это китайская, турецкая и другие стороны? Возможно, гораздо проще договориться с властями стран о том, что все сделки будут проходить через один определенный банк, который не жалко будет подставить под вторичные санкции. Другой момент — хватит ли объема торговли с Россией, чтобы этот банк смог жить за счет таких операций. Думаю, в ближайший месяц мы увидим какое-то решение.

Как проблема с банковскими переводами может повлиять на ситуацию в России? «Ведомости» сообщили, что проблемы с китайским банком привели к срыву ряда сделок. Это убытки для предпринимателей. Китай главный торговый партнер России (иллюстрация ниже), из которого в страну везут всё: от станков до носков. Остановка транзакций может осложнить жизнь промышленности, которой нужно будет искать другие логистические пути для завоза сложной техники. Российский бизнес живучий — он всегда находит выход из ситуации, но на это может понадобится время. И, естественно, из-за новых цепочек вырастет цена товаров.

Теоретически снижение импорта может стать поводом для укрепления курса рубля — на рынке появится больше свободной валюты. Так было летом 2022 года, но сейчас повторения этого сценария ждать не стоит. В тот момент не только просел импорт, но и серьезно увеличился экспорт. Сейчас же российская нефть продается с серьезными скидками из-за новых санкций от США. Подтвердил повышение дисконта на углеводороды вице-премьер России Александр Новак — это третий всплеск скидок на отечественную продукцию с 2022 года.

Российская экономика сейчас находится в сложном положении, но система неоднократно находила пути для решения проблем. Особенность этой ситуации в реакциях дружественных государств. Речь не только про закрытие счетов в банках. Китай отказал в обслуживании контейнеровоза российской компании, а Индия снизила объемы покупаемой нефти до годового минимума из-за низких скидок. Всё это может негативно отразиться на доходах бюджета. Параллельно усложняется жизнь для бизнеса, но отечественные предприниматели умеют выходить из сложных экономических лабиринтов.