Вник и рассказал 

Росстат поделился сразу большим числом новых статистических данных, которые мы с вами сейчас и рассмотрим. Начнем уже по традиции с инфляции, которая с 19 по 25 мая составила 0,07%. С учетом всех пересчетов рост цен составляет 3,22%, а если брать только еженедельные данные — 3,53%.

Что касается годовой инфляции, то здесь нет единого мнения. Вот что об этом пишет «Интерфакс». Цитата:

«Исходя из данных за 25 дней мая этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 25 мая замедлилась до 5,33% с 5,36% на 18 мая (и 5,58% на конец апреля), если ее определять из среднесуточных данных за весь май 2025 года (такую методику использует Минэкономразвития), и составила 5,48% после 5,47% на 18 мая, если ее высчитывать из недельной динамики (такой методики придерживается ЦБ). Разница в оценках объясняется тем фактом, что в мае 2025 года инфляция за месяц оказалась почли на 0,2 п.п. выше, чем показывали недельные данные, поэтому в конце месяца целесообразнее оценивать годовую инфляцию исходя из среднесуточной инфляции за май прошлого года. Росстат опубликует точные данные по годовой инфляции на конец мая 10 июня.»

Судя по данным Росстата, практически завершился период снижение цен на плодоовощную продукцию. Параллельно ускорилась инфляция в топливном секторе, что позже приведет к повышению стоимости всех остальных товаров. Бензин прибавил за неделю 0,3%, и с начала года он достиг отметки в 4,3%. Дизель прибавил за неделю 0,5%, и с начала года он достиг отметки в 3,4%. На топливном рынке сейчас намечается очередная волна кризиса, которая может привести к запрету экспорта из России дизеля и авиационного керосина.

Росстат представил данные об индексе промышленного производства в стране. За январь-апрель в годовом выражении он вырос на 0,7%. Если сравнивать апрель 2026 года с апрелем 2025 года, то рост был уже 1,9%. А вот с мартом 2026 года наоборот зафиксировано падение — на 4,1%. За этими данными важнее наблюдать в динамике, которая пока показала резкий рост показателя в марте. Следующий скачок, скорее всего, будет уже летом.

Важная сделка состоялась между банком ВТБ и Wildberries. Государственный банк приобрел 5% в WB Банке с дальнейшей возможностью увеличения доли. Это первый опыт прямого сотрудничества крупного финансового института и ведущего игрока сегмента электронной коммерции, как говорят стороны сделки.

Глава ВТБ Андрей Костин объяснил зачем организации такое сотрудничество. Цитата:

«Мы считаем, что такое взаимодействие — это важный очень шаг для нашего банка, для развития услуг финансовых на базе платформенной экономики. У нас достаточно широкие полномочия по совместному управлению «Вайлдберриз Банком» и так далее. Поэтому будет работа в этом направлении, я думаю, в интересах обеих структур: и компании «Вайлдберриз», и группы ВТБ. Для нас это продвижение наших продуктов и услуг на платформу «Вайлдберриз».

Это, конечно, взаимное проникновение и объединение клиентской базы. Как известно, в банке ВТБ около 30 миллионов частных клиентов, у Wildberries 80 миллионов, и эти клиентские базы далеко не всегда пересекаются. Другой уровень клиентов и масштабы другие клиентской работы. Ну и, конечно, у «Вайлдберриз» имеется широкая клиентская база в малом бизнесе. Здесь нам тоже интересно. Мы можем предложить им целый большой ряд дополнительных сервисов и услуг.»

А вот мнение главы группы RWB Татьяны Ким. Цитата:

«Мы выбрали стратегическим партнером самый надежный банк страны — ВТБ, партнерство знаменует начало новой эры финансовых услуг и позволит укрепить цифровой платформенный суверенитет нашей страны. Мы ждем появления новых банковских продуктов на благо наших покупателей и селлеров, а со своей стороны внедрим в банковские решения ВТБ технологии, искусственный интеллект и цифровые сервисы под руководством моей команды.

Последнее время появляется все больше новостей о рынке труда в России. Недавно делал разбор на эту тему на основе данных ЦБ, где регулятор противоречил сам себе: с одной стороны он видит улучшение ситуации, с другой — большинство компаний заморозили найм до конца 2026 года. В это же время Минэкономразвития РФ зачем-то хочет отправить трудиться пенсионеров, хотя уже сейчас понятно — для них нет и не будет вакансий.

Рынок труда — это проблемная зона, поэтому она привлекает все больше внимания и бизнеса, и чиновников, и обычных людей. Министр экономического развития РФ Максим Решетников считает, что безработица по-прежнему находится на очень низком уровне. И её рост, вероятно, поможет структурной перестройке экономики, а также перетоку сотрудников на более производительные рабочие места. Видимо, он мечтает о переходе курьеров на производства, но этого не будет. Более того, более вероятен обратный переход из-за падения ВВП.

К показателям российских статистиков сейчас со скепсисом относятся не только обычные граждане, но и крупный бизнес. Вот что говорит гендиректор сети ресторанов «Теремок» Михаил Гончаров. Цитата:

«Резервов никаких нет, только если начать повышение цен и за счет этой суммы платить зарплаты. В первом квартале текущего года я вообще не слышал, чтобы хоть кто-то увеличивал выплаты. Очень часто Росстат дает странные цифры (про повышение реальных зарплат, — прим.автор), не знаю, откуда они берутся. Может быть, за счет обеления бизнеса или, наоборот, за счет того, что в серую зону стали уходить какие-то компании, а какие-то доходы стали оставаться.

Если воспринимать, что бизнес — это спортсмены, а министерство — тренеры, тогда возникает вопрос: тренеры точно разбираются в бизнесе? Я не уверен. Давайте советовать хорошо работать, чтобы были высокие продажи. А в качестве резерва — делать еду вкусной. Давайте поднимем производительность труда — что, повар должен в два раза быстрее ножом резать, что ли?»

Вице-премьер Александр Новак дал большое интервью «Ведомостям», где говорил о состоянии российской экономики и её перспективах. Это один из видных чиновников, который плотно занимается энергетическим блоком и не только. Полностью вы можете прочитать беседу по ссылке, а я выделю главное из этой большой речи и разберу его высказывания.

Первая цитата, к которой хотел бы обратиться, касалась прошлого:

«Макроэкономическая стабильность, обеспеченная в предыдущие годы, накопленные резервы, в том числе ФНБ, позволили осуществлять бюджетную поддержку инвестиций, промышленного производства, развития собственных технологий. Подчеркну: без сбалансированной, выверенной, в меру консервативной макрополитики 2016–2021 годы у государства были бы гораздо более ограниченные возможности демпфировать удары, которые были нанесены по экономике в 2022 году, и расширять финансирование новых приоритетов. Правительство использовало широкий спектр инструментов: льготные кредиты, прямое бюджетное финансирование приоритетных проектов, меры таможенно-тарифного регулирования и так далее.»

Главное здесь — это долгая подготовка российских властей, которые целенаправленно накапливали резервы. Если бы не ковид, то они были бы ещё больше. То есть в течение пяти лет можно было бы развивать экономику, но у чиновников были другие планы. Основные проблемы, которые есть сейчас, кочуют из одного интервью в другое четыре года: дефицит на рынке труда, изменение структуры расходов бюджета и санкции. Ну, и конечно, жесткая денежно-кредитная политика.

Что собираются делать власти? Отвечает Новак:

«Правительство развивает экономику предложения за счет стимулирования производства товаров и услуг. Ведется последовательная работа по укреплению технологического лидерства. Сегодня многие страны продолжают использовать свой контроль над финансовой, логистической, производственной и научной инфраструктурой против России. Секторы, где необходимо как можно скорее добиться независимости от иностранных решений, – это станкостроение, химическая промышленность, транспортное и энергетическое машиностроение, радиоэлектроника, авиастроение, судостроение, автопром. Никто не уступит эти секторы без борьбы. Эти отрасли капиталоемкие, требуют закупки и обслуживания сложного оборудования. А также высококлассного сырья и материалов, комплексной научной и инженерной поддержки. К тому же в них была довольно большая доля импорта на момент введения санкций – в районе 60–70%. В долгосрочной перспективе, к слову, это будет иметь строго дезинфляционный эффект. Но сейчас, конечно, в краткосрочной перспективе расходы на технологическое лидерство вносят вклад в рост расходов бюджета.»

Министерство финансов РФ представило данные о том, как казна провела январь-апрель 2026 года. Главное — это продолжение роста дефицита федерального бюджета, который уже составил 5,9 триллиона рублей. Это на 2,9 триллиона рублей больше, чем весь план на год.

Минфин продолжает объясняет происходящее опережающим финансированием расходов. Последние за 4 месяца составили 17,6 триллиона рублей — это на 15,7% выше, чем за аналогичный период прошлого года. А вот о доходах такого сказать нельзя.

Доходы казны на этот же период составили 11,7 триллиона рублей. Они оказались меньше, чем за первые четыре месяца 2025 года на 4,5%. Ненефтегазовые доходы федерального бюджета выросли на 10,2%, в основном это произошло из-за повышения налогов, а вот нефтегазовые доходы рухнули на 38,3%. При этом, рост цен на энергоносители позволяет Минфину покупать иностранную валюту согласно бюджетному правилу.

Настолько бурный рост дефицит бюджета, возможно, происходит из-за того, что российские власти надеются на массовый приток доходов от нефти в течение года. Шанс на это становится больше с каждым днем из-за ситуации на Ближнем Востоке, потому что США и Иран не приходят к согласию.

При этом, остается другая проблема. Даже если российские власти смогут получить больше денег от нефти, то внутренние проблемы в экономике никуда не деваются. В начале года ещё есть рост ненефтегазовых доходов, но чем дальше, тем сложнее его будет поддерживать. Здесь сразу несколько проблемных точек: и закрытие бизнесов, и снижение покупательской активности граждан, и сложности на рынке труда. По итогу года, скорее всего, сборы по налогам будут выше, чем в 2025 году, но ниже плана, который власти поставили сами себе.

Кроме того, есть трудности и с другой стороны. Тот же ЦБ может остановить снижение ключевой ставки, на что прямым текстом намекала Эльвира Набиуллина. Причина — бюджет должен был стать дезинфляционным, хотя в это изначально никто не верил, а он становится наоборот причиной разгона инфляции из-за огромного дефицита. Банк России не может не реагировать на такие показатели казны.

Банк России выпустил резюме с заседания, где обсуждалось снижение ключевой ставки. Часть документа посвящена рынку труда. Те же «Ведомости» решили поговорить на эту тему в эксклюзивном формате, а мы давайте вместе разберем что все-таки говорил ЦБ. И к каким словам организации есть вопросы.

Для начала нужно прочитать мнение регулятора. Цитата:

Министерство финансов возвращается к покупке золота и иностранной валюты. Впервые с июня 2025 года. Бюджетное правило должно было снова заработать в середине лета, но планы сдвинулись и операции начались уже в мае.

Рынок ожидал, что ежедневно Минфин будет покупать активов минимум на 15,7-21 миллиарда рублей в день. Вместо этого чиновники установили порог в 5,8 миллиарда. Параллельно Банк России продолжит зеркалить эти операции на внутреннем валютном рынке, то есть тоже покупать валюту на 5,8 миллиарда. Но ЦБ параллельно будет продавать валюту на сумму в 4,62 миллиарда рублей в день — в этой сумме зашиты уже совершенные инвестиции из ФНБ. Чистый объем покупок регулятора составит всего 1,18 миллиарда. Это в десять раз меньше ожиданий — они составляли минимум 11 миллиардов рублей в сутки.

Такие события привели к тому, что рубль укрепился к юаню сразу на 1% и ушел ниже 11 рублей за китайскую валюту. Параллельно стало понятно, что на самом деле дополнительные поступления от продажи нефти по высоким ценам не такие большие, как хотелось бы властям. Минфин рассказывал, что из-за высоких цен на нефть РФ может получить дополнительно 200 миллиардов рублей. Примерно столько же казна потеряла в начале года. То есть сейчас бюджет только пытается выйти в ноль.

Перейдем к другим экономическим новостям. Впервые с августа 2025 года в России было зафиксировано недельное падение цен. С 28 апреля по 4 мая снижение составило 0,02%. С учетом предыдущих пересчетов с начала года инфляция составила 3,19%, если брать в расчет только еженедельные данные — 3,41%. Продолжают помогать статистикам огурцы и помидоры, которые подешевели на 11% и 7,5% соответственно. Среди остальных позиций перемен особо не видно, разве что поездка на Черное море подорожала на 8%. Бензин и дизель за неделю прибавили ещё по 0,1%.

Параллельно ФАС выдала предостережения в связи с публикациями в СМИ о возможном повышении цен на социально значимые товары в России. Причина, как всегда, интересная. Цитата: