Катехизис человека 

Когда говорят о прибыли на рынке, почти всегда имеют в виду одно — рост счёта в валюте.
Но гораздо реже задаётся более простой вопрос:

Если мера выбрана неверно, выводы тоже будут неверными.

Человек может видеть рост портфеля и считать, что стал богаче.
Но если одновременно снижается покупательная способность денег, картина меняется.

Рост в цифрах и рост в реальной стоимости — не одно и то же.

Фиатные деньги — это удобный инструмент расчёта, но очень слабая мера стоимости на длинных промежутках времени.
Это не случайность, а свойство системы (при товарном характере производства, но это отдельная тема — возможно, я затрону её отдельно).

За историю исчезли сотни и даже тысячи бумажных валют.
Некоторые обесценивались постепенно, некоторые — очень быстро.

Даже в нашей стране за последние примерно 110 лет исчезло несколько фиатных валют, и их покупательная способность сегодня равна нулю — они имеют разве что коллекционную ценность.

Современные валюты существуют не потому, что они принципиально иные, а потому, что их цикл ещё не завершён.

Фиатные деньги и другие активы, в основе которых лежит лишь доверие, в конечном итоге придут к нулю.
Вопрос только в том, когда именно это произойдёт.

Это может происходить медленно и растягиваться на десятилетия, поэтому процесс не всегда заметен в повседневной жизни.
Но на длинной дистанции это закономерность, а не исключение.

В этом смысле полезно сравнить деньги с теми вещами, которые на протяжении тысячелетий не обнулялись полностью.
Например, золото никогда не стоило ноль. Земля, недвижимость и многие другие материальные активы также никогда в истории не стоили ноль.

Они могли дешеветь, могли выходить из моды, но полностью утратить ценность — никогда.

Эту тему я разберу отдельно позже, потому что она требует более подробного разговора.

Одна из самых устойчивых иллюзий — представление о рынке как о субъекте.
О нём часто говорят так, будто он что-то понимает или принимает решения:

«Рынок пошёл против меня»
«Рынок решил изменить направление»
«Рынок наказывает за жадность»
«Рынок наградил за терпение»

Это удобная аллегория, но она вводит в заблуждение.

Даже когда я сам употребляю такие выражения, я стараюсь сознательно напоминать себе, что это лишь фигура речи. На это приходится обращать внимание специально, чтобы не привыкнуть мыслить в этих категориях и не формировать лишние когнитивные искажения.

Поэтому важно понимать простую вещь:

У рынка нет разума.
У него нет воли.
У него нет цели.

Рынок — это не сущность и не система с намерением.
Это совокупность разрозненных действий миллионов участников, совершаемых в разное время, с разными целями, страхами, ограничениями и уровнем информации.

Когда мы приписываем рынку свойства субъекта, мы незаметно перекладываем ответственность:

На самом деле рынок ничего не «делает».
Он лишь фиксирует результат столкновения интересов, ограничений и внешних факторов в конкретный момент времени.

Отсюда следует важный вывод:
рынок не обязан быть логичным, последовательным или справедливым.

Он не стремится к равновесию ради инвестора.
Он не обязан «объяснять» движения.
Он не корректирует цену, чтобы подтвердить чью-то правоту.

Вера в субъектность рынка приводит к поиску смысла там, где его нет и быть не может.

Особенно опасно это в периоды турбулентности, подобные нынешнему, когда:

В такие моменты ожидание «разумного поведения рынка» превращается в ловушку.

Важно понимать:
если рынок ведёт себя «нелогично», это не аномалия.
Это напоминание о том, что логика существует в голове наблюдателя, а не в рынке как таковом.

Большая часть современных активов существует исключительно в электронном виде:

В обычное время это воспринимается как нормальная форма владения.
Но в нестабильной среде выясняется важная вещь: доступ к активу важнее самого актива.

За последние годы многие частные инвесторы столкнулись с ситуацией, когда активы формально принадлежат им, но фактически недоступны:

При этом личная позиция человека — поддерживает он происходящее или нет — роли не играет.
Механика системы не различает мотивацию. Она работает по формальным признакам.

Важно понимать:
речь не о справедливости и не о политике. Речь о риске, который многие не закладывали в свои стратегии вовсе.

Если актив:

то вы владеете не самим активом,
а обещанием системы, что доступ сохранится.

Исторически форма владения уже менялась: раньше акции и облигации были физическими. Сегодня — это лишь запись в реестре.

Это удобно.
Но в условиях турбулентности — уязвимо.

Поэтому ключевой вопрос сегодня звучит так:
не сколько у вас активов, а что именно вы контролируете на самом деле.

Мы привыкли воспринимать собственность как нечто объективное и неоспоримое.
«Это моё» — звучит как факт.

На самом деле собственность — это не физический закон.
Это общественный договор.

Вы владеете чем-то ровно до тех пор, пока:

Это касается всего:

Даже физические объекты — лишь в последнюю очередь «ваши».
В первую очередь — признанные таковыми окружающим обществом и государством.

В стабильной среде этот договор кажется вечным и надёжным.
В нестабильной — он начинает трещать.

И тогда выясняется неприятная вещь:
владение — это не то, что у вас есть,
а то, что вам пока разрешено считать своим.

Это не хорошо и не плохо.
Это просто реальность, с которой приходится иметь дело.

И именно с этого момента разговор об активах становится не бухгалтерским, а философским — и очень практичным одновременно.

Ниже — правила, которые я выбрал для себя.
Сразу оговорюсь: диалектический подход в принципе не предполагает жёстких правил. Я рассматриваю ситуацию в развитии, здесь и сейчас. Если не возникает мощных факторов, меняющих картину, выводы становятся неизбежными — но не вечными.

Все знают фразу «не держите яйца в одной корзине».
Но если вы считаете, что достаточно просто распределить бумаги по разным компаниям — это заблуждение. Это не то, о чём речь.

Я не буду давать конкретных советов.
У всех разные бюджеты и разные задачи. Со временем, если вы будете следить за публикациями, логика станет понятнее.

Я считаю большим заблуждением веру в долгосрочные инвестиции в текущих условиях.
Я знаю, что найдутся желающие напомнить про «сто лет истории» и прочие аргументы. Но, на мой взгляд, это больше не работает.

Мы имеем дело с системным кризисом капитализма. Даже если будет отсрочка, при текущей модели она вряд ли окажется долгой.

Поэтому мой горизонт планирования — 1–3 года.
Для меня облигации с погашением в 2028 году — уже слишком длинный и неопределённый срок, хотя за некоторыми из них я наблюдаю.

Тем, кто копит «на спокойную старость», для детей или под очень долгие цели, скажу прямо: по моему мнению, вы не успеете.
С высокой вероятностью вы всё потеряете.

Особенно тяжело, как мне кажется, будет людям с невысоким доходом — тем, кто откладывает с зарплаты и надеется изменить своё положение через рынок.

Я понимаю, что многие со мной не согласятся.
Моя цель — не убедить, а чтобы вы хотя бы держали эту мысль в голове. Если я прав, важно быть к этому готовым.

Биржа — это место, где можно потерять всё.
Формально это знают все. Но по-настоящему принять это готовы немногие.

Я не хочу портить настроение и не пытаюсь запугивать.
Я просто говорю своё мнение без прикрас.

Я предупредил заранее.

Мы входим не в очередной «кризис», а в состояние затяжной нестабильности.
Разница принципиальная.

Кризис — это отклонение от нормы с последующим возвратом.
Сейчас же ситуация иная: прежней нормы больше нет.

Теоретически этот момент можно попытаться отложить. Но это похоже на попытку заварить чай в третий раз. Второй раз уже был — распад СССР и социалистического блока. Это отдельная тема, здесь я её обсуждать не буду. Важно другое.

Меняется не конъюнктура, а сама среда.

И, кажется, многие чувствуют это на каком-то неосознанном уровне.
Причина не в конкретных фигурах — ни в Трампе, ни в Путине, ни в очередном «сумасшедшем деде».
Мир в целом переходит в режим турбулентности.

Это среда, где:

Большинство инвестиционных подходов опираются на опыт последних десятилетий — период относительной стабильности и роста. Это было время глобализации мировой экономики.

Сейчас начинается обратный процесс. Это видно всем.

Мы находимся примерно на границе перехода из одной системы в другую.
А когда меняется структура системы, прошлые закономерности перестают быть надёжными:

То, что раньше работало как метод, всё чаще превращается в веру.

Многие продолжают действовать так, будто рынок обязан:

Но рынок никому ничего не должен.
Он не адаптируется под ожидания инвестора.

А вот инвестору адаптироваться придётся — хочет он этого или нет.

Важно понимать следующее.
Турбулентность — это среда, где:

Поэтому разговор о рынке без пересмотра базовых представлений сегодня — это разговор ни о чём.

Всем привет.

Как я писал в предыдущем посте, для меня всё начинается с материалистического понимания.

Так как меня могут читать разные люди, позволю себе напомнить базовую вещь — то, что в философии называют основным вопросом философии.

Что первично: материя или идея?

Если для вас первична идея, то, скорее всего, многое из того, о чём я буду писать дальше, будет восприниматься с трудом — и это нормально.

Для совсем далёких от философии приведу простые маркеры идеалистического мировоззрения: вера в потусторонние силы, божественный замысел, предопределённость, судьбу, предсказания и тому подобное.

Это не упрёк и не оценка.

Если бы на этот вопрос существовал простой и однозначный ответ, он бы не оставался основным вопросом философии на протяжении веков.

Я также отдаю себе отчёт в том, что многие мои дальнейшие публикации могут вызывать негативные эмоции — от раздражения до агрессии.

И происходит это, как правило, не потому, что «кто-то глуп» или «кто-то плох», а потому что я неизбежно вторгаюсь в уже сложившуюся систему убеждений.

Нормальная реакция психики в таких случаях — защищаться и избегать когнитивного диссонанса.

Поэтому я заранее хочу обозначить рамки.

Если такой способ мышления вам чужд, если вам ближе другой взгляд на мир — для нас всех будет лучше, если вы просто потратите своё время на тех, кто вам действительно подходит.

В конце концов, я не единственный человек с неплохими результатами в торговле.

Я рассчитываю на терпение и понимание.

Дальше я начну постепенно развивать свои мысли, хотя формат ещё окончательно не зафиксирован.

Я торгую много лет.
Достаточно долго, чтобы понять: большая часть того, что написано о рынках, не приносит прибыли.

Долгое время я делал то же, что и большинство.
Читал книги. Следовал «правильным» методам. Старался быть последовательным, рациональным, дисциплинированным.

Результат был знакомым: в лучшем случае — ноль.

Лишь позже стало ясно, что проблема была не в исполнении.
Проблема была в мировоззрении, стоящем за ним.

С юности мне была интересна философия. Я изучал её в университете в рамках общего курса и старался читать основных авторов, заложивших фундамент этой области.
При этом к материалистическому пониманию реальности я пришёл не сразу. Мои взгляды окончательно сформировались сравнительно недавно.

Важно другое: после этого моя торговля изменилась.
Существенно.

В этом году результат составил около +65%.
Сделок при этом было немного — порядка 25, если верить статистике.

Я подхожу к рынкам с материалистической позиции — в философском смысле.
Не потому, что это модно или провокационно, а потому, что это работает для меня.

Реальность существует независимо от наших ожиданий, нарративов и намерений.
Рынки — часть этой реальности.

Чтобы осмысливать такие системы, я использую диалектический метод.
Не как идеологию, а как инструмент:
для мышления в терминах противоречий, процессов, ограничений и изменений, а не статичных моделей.

Это не инвестиционный совет.
Я не управляю крупным капиталом и не претендую на роль гуру.

Я решаю свои задачи и понимаю ограничения собственного подхода.

Поэтому всё, о чём я пишу здесь, скорее всего, будет ближе людям, работающим с умеренными суммами —
тем, кто откладывает часть дохода и хочет хотя бы избежать его систематической потери.

Мысли, изложенные здесь, будут развиваться постепенно.
Шаг за шагом.
Некоторые идеи обретут смысл только позже — в связи с другими.

Это будет понятным не для всех.
Многие вещи, которые кажутся «очевидными» в вопросах рынков, успеха или обучения, могут оказаться ненужными — или просто неверными.

Всем привет. Буду честен: социальные сети меня никогда особенно не интересовали, и раньше я их не вел.

В конце прошлого года я впервые решил поделиться своими результатами и мыслями в небольшой социальной сети моего брокера. Тот факт, что на протяжении последних лет мне удавалось обгонять рынок, привлек внимание читателей. Однако довольно быстро стали заметны ограничения самой площадки.

Формат брокерской соцсети больше подходит для мобильного приложения и коротких заметок. Мои же мысли требуют другого подхода: я планирую писать статьи последовательно, постепенно развивая и «выращивая» мысль. Сейчас основное внимание будет уделено финансам и торговле ценными бумагами, но со временем, возможно, появятся и тексты о более широких экономических, социальных и общественных процессах.

Я пишу не ради охватов и мгновенных реакций. Для меня важно иметь пространство, где можно спокойно и последовательно формулировать мысли — даже если они оказываются неудобными или идут вразрез с привычной картиной рынка. Здесь я хочу изложить свой подход к анализу и торговле без необходимости подстраиваться под формат коротких постов и быстрых комментариев.

Я пишу для тех, кто хочет думать самостоятельно, а не следовать чужим сигналам и готовым стратегиям. Такой формат даёт возможность сосредоточиться на содержании, без лишнего шума и эмоционального фона.

В этом блоге я буду публиковать статьи, которые постепенно раскрывают мою философию торговли и мой взгляд на рынок. Тексты будут нумероваться по смыслу, а не по времени — так проще отслеживать развитие идей и возвращаться к нужным темам.

Это не инвестиционный совет и не попытка кого-то в чём-то убедить.
Это просто попытка поделиться опытом и наблюдениями, которые, возможно, окажутся полезными.