Что у ГУРУ в портфелях?

В этом выпуске мы углубимся в портфели пяти супер-инвесторов с фондами разных размеров и посмотрим, как они позиционировали свои портфели в первом квартале 2024 года?

Как мы знаем, многие хедж-фонды пытаются «обыграть рынок» и обеспечить огромную прибыль своим инвесторам, поэтому сейчас они полагаются на акции технологических компаний с мега-капитализацией.

Очевидно предположить исходя из данной картинки, что многие хедж-фонды делают ставку на продолжение роста технологического сектора США.

Мы рассмотрим пять фондов разного размера, каждый из которых возглавляет известный инвестор, который обычно имеет свою инвестиционную стратегию.

Ниже вы можете увидеть сравнение их активов под управлением, а также концентрацию в каждом фонде их 10 крупнейших активов, что даёт некоторое представление об их стилях инвестирования:

Мы можем видеть, как более крупные фонды предпочитают более диверсифицированный подход, при этом крупнейший фонд Berkshire Hathaway является исключением из этого правила, поскольку является наименее диверсифицированным.

✅ Berkshire Hathaway

По состоянию на первый квартал 2024 года почти 40% портфеля Уоррена Баффета было вложено в Apple, а ещё 20% — двум компаниям, предоставляющим финансовые услуги: Bank of America и American Express.

Хотя позиции Баффета в Apple велики, в первом квартале 2024 года он продал около 13% акций Apple, или на сумму около 19,9 миллиардов долларов.

Причина этой продажи не имела ничего общего с самой Apple. Когда Баффета спросили об этой сделке, он упомянул потенциальное повышение налога на прирост капитала в США до 21%.

✅ Renaissance Technologies

Следующим по величине фондом, который мы рассмотрели, был Renaissance Technologies покойного Джима Саймонса, хорошо известный своим новаторским использованием математических моделей и алгоритмов, которые стали пионерами количественного инвестирования.

Мы сразу видим, насколько состав портфеля Renaissance Technologies отличается от состава портфеля Berkshire Hathaway, крупнейший холдинг которого - Novo Nordisk - составляет лишь 2,2% от общего портфеля.

Фонд известен не только своими передовыми статистическими стратегиями, но и умением заметать следы, чтобы не раскрыть свои стратегии. За первый квартал этого года Renaissance Technologies приобрела 564 новых акций, продав при этом 588 акций, а также увеличила и сократила свои активы по более чем 3000 позициям.

 ✅ Bridgewater Associates

Когда мы смотрим на Bridgewater Associates Рэя Далио, мы видим довольно сбалансированный и диверсифицированный портфель, который является символом «всепогодной» стратегии фонда.

Стратегия направлена ​​на обеспечение стабильной прибыли за счёт постоянного балансирования риска с диверсификацией активов для четырёх основных экономических сценариев относительно ожиданий рынка:

💥Инфляция растёт

💥Инфляция падает

💥ВВП растёт

💥ВВП падает

Текущая структура фонда в значительной степени распределена между многими крупнейшими компаниями из индекса S&P500, а также двумя ETF, которые отражают движение цен индекса.

В первом квартале 2024 года Bridgewater увеличила своё присутствие в технологическом секторе, причём наибольший рост в их портфеле произошёл у Alphabet, Nvidia, Apple, Meta и Amazon.

✅ Duquesne Family Office

Глядя на фонд Стэнли Дракенмиллера, мы видим гораздо более агрессивную и быстро развивающуюся инвестиционную стратегию.

В течение первого квартала этого года Duquesne Family Office продала около 70% своей позиции в Nvidia и 85% своей позиции в Eli Lilly, добавив при этом значительную долю CALL-опционов в iShares Russell 2000 ETF, которые сейчас составляют до 15% от стоимости портфеля.

Хотя фонд по-прежнему занимает значительную позицию в Microsoft и частично в Nvidia, Дракенмиллер зафиксировал некоторую прибыль от огромного скачка цен на Nvidia за последние пару лет, одновременно позиционируя себя таким образом, чтобы воспользоваться потенциальным отскоком американских акций малой капитализации в течение ближайших двух лет.

✅ Scion Asset Management 

Последним и самым маленьким из всех пяти фондов, которые мы рассматриваем, будет Scion Asset Management Майкла Бьюрри.

Портфель Майкла неплохо диверсифицирован по регионам и отраслям деятельности компаний. Наряду с добавлением Baidu к JD.com и Alibaba, Бьюрри добавил значительную позицию в Sprott Physical Gold Trust в первом квартале 2024 года. 

Какой из этих инвестиционных подходов нравится больше Вам? Делимся в комментариях!