Ну а для тех, кто по-старинке любит читать - поехали!

Эта новость сразу улучшила настроения инвесторов: усилились ожидания смягчения торговых конфликтов и снижения риска рецессии.

⚡️ Реакция рынков: Фондовые индексы по всему миру перешли в рост на фоне оптимизма относительно мировой торговли.

Вслед за новостями о пошлинах заметно подорожала нефть (Brent превысила $66) благодаря ожиданиям оживления спроса, хотя появились сигналы, что ОПЕК+ может увеличить добычу, сдерживая рост цен.

В целом, блокировка тарифов снизила геоэкономическую напряжённость, что позитивно сказалось на аппетите инвесторов к риску.

В документах отмечены повышенные опасения по поводу возможной стагфляции – сочетания замедления экономики и сохраняющейся высокой инфляции.

Федрезерв указал на неопределённость экономических перспектив: ряд ключевых показателей искажены разовыми факторами. В частности, американцы ускоряли покупки товаров (например, автомобилей) в предыдущие месяцы, стремясь опередить введение тарифов Трампа, что временно завысило статистику розничных продаж.

⚡️ Реакция рынков:  Настороженный тон протокола охладил ожидания скорого снижения ставки ФРС. Доходности казначейских облигаций стабилизировались, а доллар колебался, поскольку инвесторы оценивают, сможет ли ФРС дольше удерживать жесткую политику из-за инфляционных рисков даже на фоне замедления экономики.

Чистая прибыль компании выросла на +26%, а выручка на +69% в годовом выражении, что свидетельствует о сохранении высокого спроса на продукты Nvidia (особенно в сегменте центров обработки данных и ИИ).

⚡️ Реакция рынков: Отчётность Nvidia поддержала весь технологический сектор. Индекс Nasdaq и другие фондовые индексы США продемонстрировали повышение в момент публикации отчёта, поскольку успехи лидера чип-индустрии укрепили уверенность инвесторов в перспективах высокотехнологичных компаний.

В целом, сильные корпоративные отчёты стали противовесом макроэкономическим опасениям, улучшив аппетит к рисковым активам.

❗️От себя добавлю, что после позитивной реакции акции NVDA всё таки ушли в коррекцию и среднесрочно остаётся вероятность формирования фигуры "Голова-Плечи", но после позитива эта вероятность резко снизилась.

Например, в Испании годовой рост потребительских цен замедлился до ~1,9% в мае – что близкого к целевому для ЕЦБ уровня.

Аналогично, предварительная инфляция в Германии и Италии снизилась по сравнению с апрелем (до новых минимумов за последние месяцы).

⚡️ Реакция рынков: Замедление инфляции укрепило ожидания, что Европейский центральный банк продолжит смягчение политики.

Доходности европейских облигаций несколько снизились, а евро оставался под давлением на форексе, так как инвесторы закладывают более низкие ставки ЕЦБ.

Одновременно, рост потребительской способности на фоне сдержанных цен поддержал европейские фондовые рынки – новости об ослаблении инфляции вместе с прогрессом в торговых спорах улучшили прогнозы по экономике региона.

Это уже шестое подряд уменьшение ставки (суммарно на 2,25 п.п. с августа 2024 года) в ответ на ослабевающую инфляцию и внешние риски.

В сопроводительном заявлении регулятор подчеркнул возросшие глобальные риски для экономики: новая торговая политика США (пошлины Трампа) и замедление мирового роста начинают сказываться на внешнем спросе.

⚡️ Реакция рынков:  Рынки заранее ожидали этого шага (прогнозировалось снижение до 3,25%), поэтому новозеландский доллар после первоначального небольшого снижения даже отыграл позиции.

Кроме того, смягчение политики поддерживает внутренний кредитный рынок Новой Зеландии, что позитивно для корпоративного сектора страны, однако регулятор предупредил о сохраняющейся неопределённости из-за торговой войны США с Китаем и ЕС.

1️⃣ Рынок труда США: отчёт по занятости за май (Nonfarm Payrolls)

📍Что ожидается:  В пятницу, 6 июня, Министерство труда США опубликует ключевой отчёт о занятости – Nonfarm Payrolls за май.

Прогнозы аналитиков указывают на замедление роста числа рабочих мест: ожидается около +130 тыс. новых рабочих мест против 177 тыс. в апреле. Уровень безработицы, по оценкам, сохранится на уровне ~4,2%, а темпы роста средней почасовой оплаты труда замедлятся (~3,6% год к году против 3,8% ранее).

⚡️ Почему это важно: Данные по рынку труда традиционно сильно влияют на финансовые рынки США и политику ФРС. Замедление найма при стабильной безработице может сигнализировать о охлаждении экономики.

Если фактические цифры сильно отклонятся от прогноза, это вызовет заметную реакцию:

🟢 Лучше ожиданий – может усилить рисковые настроения и подтолкнуть фондовые индексы вверх, но вместе с тем укрепит доллар (так как ФРС может дольше сохранять высокие ставки).

🔴 Слабый отчёт (существенно ниже 100 тыс.) напротив усилит разговоры о потенциальном снижении ставки ФРС, что поддержит облигации и акции, но может ослабить доллар.

Инвесторы также обратят внимание на динамику зарплат: дальнейшее замедление роста зарплат снизит инфляционное давление, что будет воспринято позитивно рынками облигаций.

В целом, отчет NFP за май станет критичным индикатором состояния экономики США перед заседанием ФРС в июне.

📍Что ожидается: В четверг, 5 июня, состоится заседание Европейского центрального банка. Консенсус-прогноз – снижение ставок ЕЦБ на 0,25 п.п..

Все 81 экономист, опрошенный Reuters, ожидают уменьшения депозитной ставки до 2,00%. Это будет восьмое подряд понижение с июня 2024 года, что отражает продолжающийся цикл смягчения политики на фоне ослабления инфляции и рисков для экономики. При этом большинство аналитиков полагают, что после июньского шага ЕЦБ может сделать паузу в июле, сигнализируя о приближении к концу цикла смягчения.

⚡️ Почему это важно: Решения ЕЦБ напрямую влияют на курсы евро, европейские облигации и акции. Смягчение политики обычно оказывает понижательное давление на евро и поддерживает фондовые рынки Европы (за счёт удешевления кредита).

Однако, многое будет зависеть от риторики главы ЕЦБ на пресс-конференции. Инвесторы будут искать намёки, продолжит ли ЕЦБ снижать ставки осенью или предпочтет выдержать паузу. В пользу дальнейшего снижения могут выступать признаки замедления экономики еврозоны (в том числе падение деловой активности в мае) и торговые риски из-за тарифов США.

С другой стороны, ЕЦБ может проявить осторожность, учитывая, что базовая инфляция пока держится чуть выше 2% и инфляционные ожидания в еврозоне недавно подросли.

В целом, рынки могут получить ответ на вопрос - подтвердит ли ЕЦБ свой мягкий настрой? Это может поддержать европейские акции и облигации периферийных стран, либо выскажет более нейтральную позицию, что может привести к умеренной волатильности евро.

📍Что ожидается: Во вторник, 3 июня, выйдет flash-оценка инфляции в еврозоне за май – важный опережающий индикатор перед решением ЕЦБ.

Ожидается дальнейшее замедление роста цен: консенсус-прогноз предполагает снижение общей инфляции до ≈1,9% г/г против 2,2% в апреле.

Аналитики также следят за базовой инфляцией (без учёта цен на энергоносители и продукты) – её устойчивое снижение сигнализировало бы об ослаблении фундаментального ценового давления.

⚡️ Почему это важно: Более низкая инфляция укрепит ожидания мягкой политики ЕЦБ, дополняя картину накануне заседания.

В случае инфляции ниже прогноза евро может ослабнуть, так как инвесторы заложат более агрессивное снижение ставок. Европейские гос. облигации при этом получат поддержку (их доходности пойдут вниз).

Если же инфляция неожиданно выше 2%, это способно осложнить риторику ЕЦБ – евро может краткосрочно укрепиться на пересмотре ожиданий по ставкам, а европейские фондовые индексы отреагируют негативно из-за перспектив более жёсткой политики.

Помимо общей цифры, участники рынка оценят различия по странам: недавно в крупных экономиках ЕС (Германия, Франция, Испания) наметилась тенденция к замедлению роста цен, и майская флэш-статистика должна её подтвердить.

В целом, публикация инфляции во вторник задаст тон ожиданиям перед решающими шагами ЕЦБ в четверг.

📍Что ожидается: В начале июня инвесторы обратят особое внимание на данные из Китая, отражающие состояние второй экономики мира.

Официальный индекс деловой активности NBS Manufacturing PMI за май (вышел 31 мая) указывает на продолжение спада в промышленности Китая. По опросам, PMI повысился с 49,0 до 49,5 пункта, но остаётся ниже ключевого уровня 50, что свидетельствует о сокращении производства второй месяц подряд.

В ближайшие дни выйдут также индекс PMI Caixin, отражающие ситуацию на предприятиях малого и среднего бизнеса. Американские пошлины (до 145% на ряд китайских товаров) и европейские расследования по поводу импорта китайской продукции (от электромобилей до шин) давят на экспортный сектор Китая. В ответ Пекин тоже вводит меры (например, проверяет импорт европейского алкоголя и молочной продукции).

⚡️ Почему это важно: Слабые китайские PMI и другие данные (например, замедление роста прибыли промышленных компаний или индикаторы дефляции) усиливают опасения относительно спроса на сырье и продукции отраслей, ориентированных на Китай.

Однако, рынок также ожидает стимулов от властей КНР: аналитики прогнозируют, что Пекин усилит монетарные и фискальные меры поддержки в ближайшие месяцы, чтобы удержать темпы роста около целевых 5%.

В целом, китайские данные в первую неделю июня зададут тон для торгово-ресурсных рынков и станут барометром влияния тарифной войны на глобальную экономику.

Среди этих корпоративных отчётов наиболее значимыми для рынка будут: 

Дискаунтер — прямой барометр кошелька низко- и среднедоходных домохозяйств. Любой сюрприз по трафику или марже сразу переоценивает защитный ритейл и меняет ожидания по инфляции и ставке ФРС.

Китайский EV-гигант отчитается на фоне тарифной войны. Комментарии менеджмента о ценах/экспорте станут лакмусовой бумажкой для всего сектора электромобилей — от TSLA до металлургов.

📍 CrowdStrike (CRWD) | Вт, 3 июня — после закрытия 

Локомотив кибербезопасности: любой прокол бьёт по всему SaaS-сектору и Nasdaq-100, а вот сильный гайд по Gen-AI-продуктам наоборот укрепит бычье настроение в техах

Инфраструктура для ИИ-кластеров: любая цифра по заказам AI-серверным решениям даёт намек - насколько быстро «железо» догоняет гиперскейлеров? Влияет на DELL, IBM и даже облачные ETF.

Второй дискаунтер-бенчмарк: если DG и DLTR дадут противоположные сигналы, рынок получит разнобой в оценке "здоровья потребителя" — волатильность в XRT (ETF ритейла) почти гарантирована.

Вес в S&P500 > 2 %. Отчёт может стать стресс-тестом всей «AI-мании» после NVDA. Любой сдвиг в прогнозе hyperscaler-CAPEX переоценивает все полупроводники - влияет на SOX, SMH.

Премиальный потребительский сектор: может дать сигналы о спросе в Китае и марже DTC-канала - важны для сегмента luxury/athleisure, таких как NKE, ADDYY, VFC.

⚡ ЗНАЧЕНИЕ ДЛЯ РЫНКА:

❗️AVGO и CRWD — драйверы техсектора, их guidance покажет - поддерживает ли хайп вокруг ИИ и кибербезопасности текущие мультипликаторы?

❗️DG/DLTR — лакмус по американскому потребителю в условиях «липкой»-инфляции.

❗️LULU — индикатор здоровья премиальных потребителей.

❗️HPE — инфраструктурная проверка: готовы ли корпоративные бюджеты вкладываться в AI-железо?

❗️NIO — «прокси» на эскалацию тарифов: если руководство снизит прогноз - давление на EV-сектор усилится!