#REGN - Мой торговый план по Regeneron Pharmaceuticals
Regeneron Pharmaceuticals (NASDAQ: REGN) — крупная фармацевтическая компания, наиболее известная своим препаратом Eylea для лечения глазных заболеваний. Публикация данных о Dupixent для лечения ХОБЛ (хронической обструктивной болезни лёгких) подтолкнула его к рекордным максимумам.
ЧТО ПОД КАПОТОМ?
Результаты Regeneron за 4 квартал 2022 года были опубликованы 3 февраля 2023 года. Выручка составила 3,41 миллиарда долларов, что на 31% меньше, чем в прошлом году, из-за снижения его терапии Regen-Cov для лечения Covid-19. Чистая прибыль по GAAP составила 1,20 млрд долларов, что на 46% меньше по сравнению с годом ранее.
Результаты Regeneron за 4 квартал 2022 года были опубликованы 3 февраля 2023 года. Выручка составила 3,41 миллиарда долларов, что на 31% меньше, чем в прошлом году, из-за снижения его терапии Regen-Cov для лечения Covid-19. Чистая прибыль по GAAP составила 1,20 млрд долларов, что на 46% меньше по сравнению с годом ранее.
Без учёта падения Regen-Cov продажи выросли на 14% г/г.
Основные источники доходов компании:
💊Dupixent
Dupixent был разработан и продаётся в партнёрстве с Sanofi (SNY). Он был одобрен в Европе в декабре 2022 года, а в США в четвёртом квартале в FDA был представлен sBLA для лечения хронической спонтанной крапивницы. Учитывая быстрое расширение лейблов и возможность выхода за пределы США, есть все основания полагать, что продажи Dupixent продолжат расти, по крайней мере, в ближайшие несколько лет.
Последней новостью от 23 марта 2023 г. стало то, что результаты испытания Dupixent Phase 3 для лечения ХОБЛ были положительными.
ХОБЛ является третьей ведущей причиной смерти во всем мире, её очень трудно лечить, и за более чем десятилетие не было утверждено ни одного нового лечения. Испытание показало 30-процентное снижение ухудшения респираторных синдромов в течение 52 недель. Он также показал улучшение функции лёгких по сравнению с группой плацебо. Число потенциальных больных в США оценивается в 300 000 человек. Regeneron будет обсуждать с FDA, будет ли достаточно одного испытания фазы 3 для регистрации в регулирующих органах. Текущая официальная цена Dupixent составляет 3385 долларов за коробку.
💊Eylea
Продажи Eylea (афлиберцепт) в четвертом квартале упали на 4% в годовом исчислении до 2,335 млрд долларов. Продажи Eylea в США составили 1,49 млрд. долларов, что на 5% ниже консенсус-прогноза.
Он продаётся совместно с Bayer и впервые был одобрен FDA в 2011 году. Он также одобрен в ЕС и других странах. В феврале этого года Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) добавило дополнительное показание – Eylea для недоношенных детей с ретинопатией.
У него уже давно есть конкуренты по показаниям, в том числе со стороны Луцентиса и Авастина, у которых теперь есть биоаналоги. Vabysmo компании «Рош», хотя и не является биоаналогом, представляет собой новую конкурентную угрозу. Среди прочих, Amgen имеет биоаналог Eylea, ABP 938, который, как ожидается, представит свой окончательный анализ фазы 3 во втором квартале 2023 года.
Regeneron надеется предотвратить любую конкуренцию, представив новую дозу Eylea в 8 мг, которая будет вводиться в глаза через более длительные интервалы времени. Это может произойти к третьему кварталу 2023 года.
Regeneron надеется, что это станет новым стандартом лечения. По правилам, новые биоаналоги не могут просто выдавать дозу, эквивалентную 8 мг, хотя ничто не мешает врачам использовать их таким образом не по прямому назначению. Биоаналоги Eylea с более высокими дозами должны будут снова пройти весь процесс утверждения для более длительного интервала дозирования. Несмотря на это, я ожидаю некоторого падения цен на Eylea, чтобы оставаться конкурентоспособными.
Помимо Eylea и Dupixent, перспективы других одобренных препаратов Regeneron неоднозначны. Выручка Regen-Cov, вероятно, продолжит быстро падать, и это одна из причин, по которой компания не выпустила прогноз по выручке на 2023 год.
ОЦЕНКА
Первое, что нужно упомянуть - REGN экстремально прибыльная компания!
За счёт Regen-Cov, мы видим всплеск выручки во время пандемии, но сейчас продажи этого препарата падают:
В любом случае, баланс компании можно назвать идеальным - долг более чем в 2 раза покрыт деньгами:
Текущая оценка чуть завышена, но назвать компанию дорогой пока нельзя:
Видимо, этого недостаточно для крутых инвесторов - гуру очень активно сбрасывают эти акции:
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
Долгосрочный тренд у компании остаётся бычим, но вот среднесрочный сегмент этого тренда может быть уже в завершающей фазе:
Появляется характерная клинообразная фигура - диагональ (cED)
МОЁ МНЕНИЕ
Как инвестор, я считаю эту компанию вполне достойной быть в портфеле, но как трейдер - я жду цены ниже. Для меня появление cED является паттерном. В данном случае ко входу в шорт. Т.е. я не считаю компанию ужасной, но возможно у неё завышен моментум и она будет немного корректироваться.
ПОЗИЦИЯ
Я рассматриваю позицию в шорт на опционах с ограничением потерь в районе 1000-1050$ и целью снижения в район 600$.
*Не является инвест-рекомендацией
