#ADBE | Торговый план по Adobe
Небольшая заметка для тех, кто торгует этим активом. На мой взгляд, сейчас цена формирует интересный сигнал для среднесрочных трейдеров.
📌 ЧТО ПРОИСХОДИТ?
Начну с новостного фона вокруг компании. Аналитиков сейчас в первую очередь интересует ответ на вопрос - "как именно Adobe монетизирует AI?".
Jefferies (5 января 2026 года) понизили рейтинг для компании до "Hold" и срезали таргет до $400. Основной аргумент: слабая или медленная монетизация AI и дефицит катализаторов.
На рынке присутствуют и более жёсткие медвежьи тейки, такие как “AI is eating software” — тут аналитики или предвосхищают события, что ИИ сожрёт в итоге сектор програмного обеспечения, или слишком переоценивают значимость этой технологии и непонимают - как традиционные компании из информационных технологий будут адаптироваться к этому тренду.
Я лично не знаю - как там в итоге сложится у компаний, но мне представляется, что ИИ просто будет внедрён в традиционные линейки програмного обеспечения - полную замену сделать будет проблематично, так как для пользователей нужны не только инструменты генеративного ИИ, но и вполне традиционные сетапы для пост обработки и продакшна = а эти комплексы разрабатывались десятилетиями и так просто их заменить будет сложно. К тому же, почти все софтверщики озаботились имплементацией ИИ в свои продукты.
- Adobe тут пожалуй пошёл дальше всех: они не только внедряют свои нейронки в продукты, но и позволяют подключать сторонние разработки к своим продуктам = таким образом оставаясь незаменимым комплексом в цифровой обработке.
📌 ПОЧЕМУ Я УВЕРЕН В КОМПАНИИ?
Откуда у меня уверенность в том, что компания не проигрывает прямо сейчас сторонним предложениям в сфере ИИ? Ну лично я ориентируюсь на отчёты, которые публикует компания = пока я не вижу никаких замедлений денежных потоков:
Да, мы видим небольшое сокращение операционного рычага, но у компании при этом огромный свободный денежный поток и обратный выкуп создаёт повышенный темп роста EPS.
Было выкуплено более 30 млн акций за год (в call-transcript это описывается как “почти $12B buybacks”).
Да, темпы роста сейчас не впечатляют - в пределах 10% в год, но и оценка уже подходит к значениям "value" = т.е. скромные темпы роста уже в цене заложены! При этом, из-за премиальной доходности компания всё ещё соответствует "Правилу 40":
Темпы роста EPS из-за выкупа превосходят явно темпы роста выручки, что повышает оценку по Питеру Линчу - сейчас справедливая цена примерно в диапазоне 500-700$ за акцию:
В итоге, мы видим почти идеальный баланс и хорошее состояние как по темпам роста, так и по доходности:
Крупные институционалы сохраняют свою долю в компании - они не стали агрессивно распродавать на текущей просадке:
Аналитики ожидают продолжение роста как выручки, так и EPS:
📌 ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
С технической точки зрения, на крупном фрейме, на мой взгляд естественно, развивается крупный треугольник.
Обычно, такие фигуры имеют в своём составе 5 зигзаго-образных формаций = мне кажется мы завершаем волну-С данного треугольника - т.е. завершается третий зигзаг в треугольнике:
Это предполагает, что цена не готова сразу идти в сильнейший транзишн = скорее всего консорлидация продлится ещё несколько лет. Но отскок вверх в рамках подволны-D данного треугольника имеет тоже важное значение - тут цель как раз 450-500$. Это - не мало...
📌 ТОРГОВЫЙ ПЛАН
Лично я покупаю страховку сразу после того, как загружаю акцию в портфель. Сейчас это вполне выгодно, так как волатильность невысокая и позволяет оформлять даже бесплатные воротники, такой как этот:
- Покупка базового актива
- Покупка опциона 400put (jan 2027)
- Продажа опциона 460call (jan 2027)
Надо учитывать, что данная конструкция требует денег для поддержания позиции. Это означает, что она будет конкурировать с безрисковой ставкой (примерно 4% годовых).
Давайте считать:
Мы меняем безрисковые 4% дохода на связку, где мы ничего не теряем на снижении (0%) или получаем до 15% годовых (максимальный доход уже не меняется выше уровня 450$).
- Выше я писал, что вероятность отскока к 450-500 вполне высокая, поэтому я предпочитаю рискнуть гарантированными 4% ради потенциальных 15%.
*Не является инвест-рекомендацией.
adbe
trading
investorplus
Benzion
Как действовать, если Вы не торгуете опционами? Спасибо, очень полезная сноска. Всегда давайте два сценария.
Jan 09 02:29 
1
Дмитрий Солодин
Benzion, я же написал как - вход, стоп, цель
Jan 11 15:44
Benzion
«…Выше я писал, что вероятность отскока к 450-500 вполне высокая». Скажите пожалуйста, какой временной горизонт вы видите для достижения цены 450, месяц, квартал…?
Jan 09 02:38
EgorKa
Benzion, на последней разволновке предполагаемый срок достижения цены май, при сохранении структуры импульса в волне А. Это около 5 месяцев. Вывод из рисунка
Jan 11 09:52 
1
