#MU - Китай заблокировал американский Micron

Регулятор киберпространства Китая (Cyberspace Administration of China, CAC) объявил в воскресенье, что крупнейший в Америке производитель чипов памяти представляет «серьёзные риски для сетевой безопасности».

Это первый крупный шаг Китая против американского производителя чипов, поскольку напряжённость между Пекином и Вашингтоном растёт.

Затянувшийся спор привёл к тому, что Вашингтон ввёл ряд мер против пекинской индустрии производства чипов и инвестировал миллиарды долларов в развитие полупроводникового сектора Америки.

CAC не предоставил подробностей о рисках, которые, по его словам, он обнаружил или в каких продуктах Micron он их нашёл.

Представитель Micron подтвердил, что компания «получила уведомление CAC после проверки продуктов Micron, продаваемых в Китае».

В ответ правительство США заявило, что будет работать с союзниками над устранением того, что оно назвало «искажениями рынка микросхем памяти, вызванными действиями Китая».

Заявление CAC было сделано на следующий день после того, как лидеры G7 на встрече в Японии опубликовали совместное заявление, в котором критиковали Китай, в том числе его использование «экономического принуждения».

В воскресенье президент США Джо Байден заявил, что страны G7 стремятся «снизить риски и диверсифицировать наши отношения с Китаем».

Исполнительный директор Micron Санджай Мехротра принял участие в саммите в Хиросиме в составе группы бизнес-лидеров.

На прошлой неделе компания заявила, что инвестирует около 500 млрд иен ($3,6 млрд; £2,9 млрд) в развитие технологий в Японии.

Аналитики Jefferies считают, что влияние на Micron будет ограниченным, поскольку основными клиентами компании в Китае являются фирмы по производству бытовой электроники, такие как производители смартфонов и компьютеров, а не поставщики инфраструктуры.

«Поскольку DRAM и NAND-продукты Micron гораздо меньше используются в серверах, мы считаем, что большая часть их доходов в Китае не поступает от телекоммуникационных компаний и правительства. Таким образом, конечное влияние на Micron будет весьма ограниченным», — говорится в заявлении Jefferies.

Micron имеет примерно 11% выручки, которая приходится на китайский регион:

На текущий момент, рынок реагирует распродажей акций Micron в пределах 6%

Надо понимать, что компания оперирует на циклическом сегменте рынка, что подразумевает сезонные спады продаж. Текущие новости, на мой взгляд, просто усугубят проблемы, которые уже есть у компании Micron, а именно:

Падение продаж 3 квартала подряд, снижение чистой прибыли 4 квартала подряд, да и к тому же сейчас мы видим приличный операционный убыток и одновременный рост долга:

Мы это видели и ранее - компания развивается 2-х летними циклами:

Тут проблема в том, что из-за потери китайского рынка появляется дополнительный встречный ветер, что может помешать восстановлению потоков компании на следующем цикле.

С технической точки зрения, я ожидаю продолжение снижения в ближайшей перспективе. Итоговая зона подбора, для меня лично, будет в районе 40$:

Поздравляю, Товарищи! 😂 У нас новое обострение американо-китайского противостояния... Конечно же это была ответка за всё то, что наговорили господа из G7 на этих выходных - "Китай плохой, Китай дружить нельзя...". Китайцы обиделись и начали отвечать - следующий ход за американцами - скорее всего они забанят ТикТок в США.

Но тут важно другое: похоже китайцы начали полноценно осваивать эту номенклатуру полупроводников. Не стали бы они банить продукцию, в которой сами бы остро нуждались - они же не делали этого ранее? Значит выросла своя отрасль и Микрон им больше не нужен. Это плохие новости для Микрона не только потому, что они теряют растущий рынок Китая, но и потому, что похоже появляется сильный конкурент на мировой площадке и возможно придётся потерять и часть других рынков в том числе. 

Я пока не принял решения на подбор Микрона в районе 40$, нужно следить за развитием конкуренции в этом секторе. Но выше этого уровня входить пока нет планов точно.