#MU - Отчет расстроил инвесторов, но не сильно

Акции Micron Technology торгуются с понижением после того, как вчера производитель микросхем памяти заявил, что финансовые результаты за четвертый финансовый квартал, заканчивающийся в августе, будут значительно ниже предыдущих оценок.

Инвесторы, были удивлены серьезностью потерь, которые предполагают резкое замедление расходов на техническое оборудование, что может иметь широкомасштабные последствия и для других производителей чипов.

👉 За третий финансовый квартал, закончившийся 2 июня, выручка Micron ( MU) составила 8,64 млрд долларов, что примерно соответствует прогнозу в 8,7 млрд долларов, плюс-минус 200 млн долларов. 

👉 Прибыль не по GAAP в размере 2,59 доллара на акцию немного опередила прогноз в 2,46 доллара на акцию, плюс-минус десять центов. 

👉 Валовая маржа без учета GAAP составила 47,4% при ориентировочном диапазоне от 47% до 49%. 

👉 Консенсус-оценки Уолл-стрит предусматривали выручку в размере 8,63 миллиарда долларов и скорректированную прибыль в размере 2,44 доллара на акцию.

👉 Но большой новостью стало существенное отклонение прогноза на следующий квартал. В IV квартале 2022 финансового года компания прогнозирует выручку в $7,2 млрд (+/- $400 млн), скорректированный EPS ожидается на уровне $1,52 (+/- $0,2). Прогноз оказался значительно ниже предыдущих ожиданий инвесторов: выручка на уровне $9,15 млрд, а EPS — $2,57. 

🔴 Micron прогнозирует, что спрос на компьютеры и телефоны снизится на фоне высокой инфляции и изменения потребительских привычек. 

🔴 Micron готовится к падению продаж в сегменте ПК на 10% в этом году и к снижению сегмента смартфонов примерно на 5%.

🟠 Компания рассчитывает сократить свой план расходов на расширение мощностей по производству чипов на следующий финансовый год.

«В третьем финансовом квартале Micron добилась рекордной выручки благодаря отличному исполнению нашей командой технологий, продуктов и производства», — заявил генеральный директор Санджай Мехротра. «В последнее время среда отраслевого спроса ослабла, и мы принимаем меры для сдерживания роста нашего предложения в 2023 финансовом году. Мы уверены в долгосрочном постоянном спросе на память и системы хранения и располагаем хорошими возможностями для обеспечения высоких финансовых показателей в разных циклах».

В исследовательской заметке, предваряющей результаты, аналитик New Street Research Пьер Феррагу предупредил, что «слабость потребителей может вызвать краткосрочные препятствия» для акций, но написал, что, по его мнению, цикл спада будет неглубоким. Он отметил, что компании, производящие микросхемы памяти, лишь ограниченно наращивают мощности, заявив, что не видит признаков появления избыточных мощностей.

Спады в этой отрасли не редкость. Очень цикличный сектор. Но стоит отметить общий тренд на рост спроса в полупроводниках в последние годы и после некоторого охлаждения ближайших месяцев, я уверен, спрос вновь появится.

С технической точки зрения, цена останется в рамках восходящего тренда, а низкая текущая оценка по мультипликаторам не предполагает особого желания цены его покидать 🤷‍♂️

Я продолжаю держать эти акции в своем портфеле.