#SQ - Отчёт понравился инвесторам

Block, Inc. вместе со своими дочерними компаниями создает инструменты, которые позволяют продавцам принимать платежи по картам и предоставляют отчеты и аналитику, а также расчеты на следующий день. Кроме того, компания предоставляет Cash App, которое позволяет отправлять, тратить и хранить деньги; и Weebly, которая предлагает клиентам решения для хостинга веб-сайтов и регистрации доменных имен. Компания ранее была известна как Square, Inc. и сменила название на Block, Inc. в декабре 2021 года. Зарегистрирована в 2009 году и базируется в Сан-Франциско, Калифорния.

Подробности отчёта:

📍 Прибыль на акцию (не по GAAP): 0,18 доллара (меньше ожиданий на 0,02 доллара). 

📍 Выручка в размере 3,96 млрд долларов (-21,7% г/г): отстает на 180 млн долларов от ожиданий.

📍 Выручка от транзакций составила 1,23 миллиарда долларов в первом квартале 2022 года, что на 28% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

📍 Выручка от подписки и услуг составила 960 миллионов долларов в первом квартале 2022 года, что на 72% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

📍 Cash App сделала выручку 2.46 млрд долларов.

КОММЕНТАРИИ 

🚩 Прибыль и выручка за первый квартал не оправдали консенсус-прогнозов аналитиков. Общая чистая выручка за первый квартал составила 3,96 млрд долларов против консенсус-прогноза в 4,14 млрд долларов. Выручка от транзакций в размере $1,23 млрд выросла на 28% по сравнению с прошлым годом и снизилась с $1,31 млрд в четвертом квартале (ну обычно 4 квартал - самый доходный из-за новогодней покупательской активности населения).

🚩 Экосистема Square принесла 1,44 млрд долларов выручки в 1 квартале по сравнению с 1,47 млрд долларов в 4 квартале 2021 года, что на 42% больше, чем в прошлом году.

🚩 Из отчёта о прибыли мы видим, что в основном провалилась выручка по биткоину, а основные источники выручки сделали рост в соответствии со своими среднесрочными CAGR. Что это значит? Ну возможно интерес к биткоину снизился или просто падение этой криптовалюты привело к соразмерному падению выручки. Но важно: эта выручка не имеет сильного влияния на прибыльность компании. 

🚩 Скорректированная операционная доходность была хуже 1 кв. 2021 года, но превысила значения 4 кв. 2021 года. Мне кажется сейчас мы не можем делать каких то выводов из этого факта, так как денежные потоки компании ещё сильно не стабильные - мы имеем дело с развивающимся бизнесом с CAGR около 25%. 

🚩 Выручка, связанная с подписками - растёт трёхзначными цифрами, правда их размер пока невелик - эффект низкой базы: 

🚩 Валовый прирост объёма платежей в системе (GPV) по сравнению с 1 кв. 2021 года, соответствует среднесрочному CAGR: 

🚩 Причём мы видим рост именно со стороны крупных продавцов (с годовым оборотом более 500000$):

🚩 Валовый доход на международных рынках растёт: 

🚩 Block прогнозируют, что валовой объем платежей в экосистеме Square увеличится на 29% в годовом исчислении и на 24% в трехлетнем совокупном годовом темпе роста.

🚩 Ожидается, что экосистема Cash App будет увеличиваться такими же темпами (3-летний CAGR), чему будет способствовать рост ежемесячных транзакционных активов, вовлеченность в систему и приток клиентов в приложение.

🚩 Исходя из прогнозов компании и мнения аналитиков, можно предположить 5-кратный рост EPS к 2026 году:

🚩 Выручка к тому времени может превысить 30 млрд. долларов:

🚩 Уже в 2023 году, аналитики ожидают увидеть положительную доходность у компании:

У меня есть в портфеле акции компании Block, Inc., но наращивать её долю я пока остерегаюсь. Очень слабые потоки для новых покупок - подожду. Общая доля в портфеле не превышает 1% от депозита.

С технической точки зрения, нас может ждать ощутимый отскок, но лично я буду его использовать для выхода из позиции. Оптимальная точка для долгосрочной загрузки находится на уровне 50$: