Как покупать в конце бычьего рынка?

📌 ПОЛУЧЕН СИГНАЛ

За последние 50 торговых сессий инвесторы стали более оптимистичными на фондовом рынке. Этот растущий оптимизм отражает уровень настроений, наблюдавшийся в декабре 2021 года, всего за пару месяцев до того, как рынок пережил падение на 25%.

С 2007 года это соотношение колебалось, и, если его наложить на фондовый рынок, оно обнаруживает закономерность: значительные рыночные пики часто возникают, когда оптимизм инвесторов достигает максимума. Эти пики обычно предшествуют существенным коррекциям рынка. Верно и обратное: значительное дно рынка часто возникает, когда оптимизм инвесторов находится на самом низком уровне.

Когда многие инвесторы настроены оптимистично на фондовом рынке, умные деньги (часто институциональные инвесторы) склонны занимать оборонительную позицию, сокращая свою экспозицию акциям. И наоборот, когда настроения инвесторов пессимистичны, умные деньги видят возможность купить акции со скидкой. Этот противоположный подход часто окупается в долгосрочной перспективе. 

Противоположное инвестирование не является идеальной стратегией выбора времени для выхода на рынок.

Например, в мае 2021 года инвесторы были настроены крайне оптимистично, но рынок достиг своего пика только в январе 2022 года, восемь месяцев спустя. 

Конкретно сейчас, S&P 500 отскочил от своей 100-дневной скользящей средней и ключевого ценового канала, что обеспечивает существенную возможность покупки. 

Также появился один из самых мощных индикаторов риска - соотношение золота к серебру. Когда серебро превосходит золото, это может говорить о том, что инвесторы в драгоценные металлы уверены в рынке.

Эти сигналы нельзя упускать из виду, поскольку они часто служили предвестниками значительных ралли на рынке:

Однако сегодняшний сценарий отличается, поскольку подобные сигналы обычно происходили, когда инвесторы не были настроены оптимистично, и после значительных падений рынка:

Единственным исключением был 1987 год, когда сигнал возник после значительного рыночного ралли, похожего на сегодняшний.

Однако, крайний оптимизм в конечном итоге превратился в страх, когда рынки рухнули, отыграв весь ралли всего за несколько недель.

📌 ЧТО ДЕЛАТЬ?

Лично я в этой ситуации продолжаю играть в лонг как спекулянт, но стараюсь снижать свои риски на случай резкой коррекции. 

Основной мой инвест-портфель сейчас загружен примерно на 50%, что даёт мне безрисковую доходность на весь портфель примерно 2,5%, так как брокер мне начисляет saving rate 5% на остаток денежных средств. Получается, что я уверенно могу рассчитывать на эти деньги, верно? Так и есть - и я рассчитываю! )) Я пользуюсь страховками на случай обвала, а затраты на их стоимость частично или полностью компенсируются безрисковым доходом.

Предположим, что вы разместили как и я половину своего депозита в акции SPY - т.е. вложили в широкий индекс S&P500. На оставшуюся сумму вам начисляют 5% годовых, что и составляет безрисковую доходность в 2,5% от депозита. Это конечно хорошо, но в случае 30% коррекции на рынке акций такая "страховка" не защитит. Что же делать? Я лично покупаю put-опционы - страховые активы, которые полностью или частично оплачиваются безрисковой ставкой по незадействованным средствам портфеля.

Минус: Как можно увидеть на графике ниже, наличие такой страховки сильно снижает доходность в случае сценария роста.

Минус: Страховка не даёт неограниченную по времени защиты - продление будет сопряжено с дополнительными расходами.

ПЛЮС: По сравнению с базовым активом (без страховки), в случае падения у вас есть надёжная защита депозита.

По понятным причинам, я не смогу тут подробнее раскрыть тему страхования портфеля и как управлять общим таким портфелем в различных рыночных сценариях, но если Вас информация заинтересовала - вы можете пройти полноценный курс обучения опционной торговле. Программа обучения рассчитана на год и обычно стартует осенью, но вы можете заранее присоединиться к группе и просмотреть записи занятий и теоретические блоки - а уже осенью работать онлайн вместе с группой.