Парад "предсказателей рецессии"
1. Экономист Клаудия Сахм разработала «правило Сахма», которое гласит, что экономика находится в состоянии рецессии, когда трёхмесячный средний уровень безработицы на полпроцента превышает 12-месячный минимум.
Последний отчёт по занятости активировал это правило - отсюда инвесторы и среагировали большой распродажей:
2. Многие инвесторы также рассматривают LEI - индекс опережающих экономических показателей.
В настоящее время мы находимся в одном из самых продолжительных периодов в истории, когда показатель LEI оставался ниже нуля, но без объявленной рецессии.
3. Инверсия спреда доходности по гособлигациям США также может давать тайминг наступления рецессии.
Спред доходности между 10-летними и 2-летними казначейскими облигациями остаётся глубоко инвертированным.
*Примечательно, что инверсия не является предупреждением о рецессии. Именно когда эта кривая доходности переворачивается, это сигнализирует о начале рецессии.
Это исторически происходило в ответ на снижение ставки Федеральной резервной системы, чтобы попытаться компенсировать быстрое замедление экономики.
Рынок сейчас ожидает снижение ставки в сентябре 2024 года, что скорее всего вызовет разворот инверсии спреда - это даёт нам ещё одно подтверждение наступающей рецессии.
4. Показатель полной занятости в экономике часто может давать сигналы о надвигающейся рецессии.
Исторически, когда темпы изменения полной занятости опускались ниже нуля, экономика вступала в рецессию.
Хотя президент Байден недавно расхваливал сильный рост занятости, полная занятость как процент от населения трудоспособного возраста не смогла восстановиться до "допандемийного" уровня.
Примечательно, что резкие спады в полной занятости совпали с началом рецессии. Это не должно вызывать удивления, поскольку корпорации сокращают расходы на рабочую силу, свою самую значительную статью расходов, по мере падения потребительского спроса.
Проблема со снижением полной занятости заключается в том, что это негативно влияет на экономическое потребление. Хотя нынешняя администрация смогла компенсировать это снижение за счёт значительного увеличения дефицитных расходов, последнее не является устойчивым. Объедините это со снижением темпа роста заработной платы, и потенциальный стресс для экономики станет более очевидным.
Как показано, компенсация продолжает снижаться, даже несмотря на то, что инфляция цен остаётся высокой, что влияет на способность потребителей поддерживать свой уровень жизни.
Однако, эта диаграмма немного обманчива, поскольку она отражает все компенсации и зарплаты. Двадцать процентов (20%) получателей дохода увидели рост зарплат, но для нижних восьмидесяти процентов (80%) сотрудников снижение роста зарплат довольно резкое и сопоставимо с предыдущими рецессиями.
По мере замедления экономики работодатели стремятся сократить самый затратный аспект любого бизнеса — занятость.
Сокращение штатных рабочих мест — самый эффективный способ защитить доходы и прибыльность.
В то время, как работодатели склонны удерживать сотрудников как можно дольше, в конечном итоге сотрудники приносятся в жертву ради защиты прибыли. Таким образом, достаточно предсказуемый цикл продолжается до тех пор, пока не наступит истощение.
Стоит отметить, что в то время как полная занятость снижается по мере замедления экономики, временная помощь также снижается. Другими словами, компании сокращают занятость на всех уровнях.
Снижение зарплат и рабочих мест не должно вызывать удивления. Малый бизнес составляет 50% от общего числа занятых - и ожидания по росту зарплат в этом сегменте не выглядят как "экономический бум":
*В статье использованы материалы RIA Advice
