#JNJ - Johnson&Johnson превзошёл ожидания рынка
ОТЧЁТ ЗА 1 КВАРТАЛ 2023
Фармацевтический конгломерат сообщил о скорректированной прибыли в размере 2,68 доллара на акцию (ожидали 2,60 доллара) при выручке в размере 24,7 миллиарда долларов (ожидали 23,6 миллиарда долларов) за первый квартал 2023 года.
СКАЧАТЬ ПРЕЗЕНТАЦИЮ ОТЧЁТА:
FINAL - JNJ Earnings Presentation Q1 2023.pdf1.51 MbDownload
Компания повысила свои ожидания по скорректированной прибыли за весь год до диапазона 10,60-10,70 долларов на акцию с 10,45-10,65 долларов ранее.
По всей видимости, Johnson&Johnson сумел правильно “абсорбировать” растущую инфляцию и показал хорошие финансовые результаты. Акции растут на 2% на премаркете.
Отчёты это, конечно, хорошо, но не только за ними стоит следить.
ЧТО ПРОИСХОДИТ ВОКРУГ КОМПАНИИ?
У инвесторов Johnson&Johnson остаётся ещё один большой вопрос: что происходит с планом по выделению бизнеса потребительских товаров для здоровья в отдельную компанию?
Johnson&Johnson — последний из крупных фармацевтических конгломератов. Поскольку такие конкуренты, как Eli Lilly, Pfizer и GSK, отказались от всего, кроме своего основного биофармацевтического бизнеса, Johnson&Johnson твёрдо придерживалась старой модели, сочетая в себе подразделение потребительских товаров и товаров для здоровья, медицинских устройств и биофармацевтический бизнес.
Это должно закончиться в этом году, когда Johnson&Johnson отделит своё подразделение потребительских товаров для здоровья, которое продаёт, например, тайленол и лейкопластыри. Новая публичная компания будет называться Kenvue. Но Johnson&Johnson не уточняет сроки разделения. Кроме того, возникают и юридические сложности по поводу плана разделения: как, на каких условиях будет происходить разделение? - пока не очень понятно. Вопросов пока больше чем ответов.
Судебный процесс по поводу утверждений о том, что тальк в продуктах детской присыпки компании вызывает рак, снова оказывается в центре внимания. Хотя ранее в этом месяце Johnson&Johnson объявила о соглашении об урегулировании споров на сумму 8,9 млрд долларов, совсем не ясно, завершён ли судебный процесс в принципе.
Нас сегодня впереди ещё ждёт “звонок инвесторам”, который может принести новости о разделении Kenvue и судебном процессе по тальку.
Инвесторы также будут ждать новости о Stelara, противовоспалительном препарате (обычно используется при лечении псориаза), который может столкнуться с конкуренцией биоаналогов, так как его патент истекает в сентябре этого года. Каждый день эксклюзивности Stelara на рынке США приносит компании J&J почти 18 миллионов долларов дохода. Компания в прошлом году заработала 6,4 миллиарда долларов на продажах этого препарата в США.
Но без “патентного боя” J&J сдаваться не собирается и уже активно сражается в суде и FDA с главным возможным конкурентом на рынке лекарств от псориаза - компанией Amgen. Узнать новые подробности этой битвы, конечно, будет интересно.
Johnson & Johnson отчитывается о квартальной прибыли раньше, чем его крупные фармацевтические товарищи, и его результаты часто рассматриваются как ориентир для всего сектора. Поэтому отчёт J&J так важен.
ОЦЕНКА
Если применить методику оценки от Питера Линча, то стоимость компании J&J выглядит немного завышенной. Справедливая цена будет примерно в районе 100$ за акцию:
Если применить формулу дисконтирования будущих денежных потоков, то при умеренных прогнозных коэффициентах дисконтирования, справедливая оценка лежит также чуть ниже 100$:
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
С технической точки зрения может завершаться многолетний цикл роста:
МОЁ МНЕНИЕ
Лично я владел данной компанией и даже закрыл позицию с положительным для себя результатом, но пока не намерен восстанавливать её. Может быть в районе 100$ она станет мне интересной.
*Не является инвест-рекомендацией
