Удивительный бум потребительских расходов в России

Когда в 2022 году Россия начала военные действия в Украине, ресторатор Антон (имя изменено) из Санкт-Петербурга сильно испугался за свой бизнес. Иностранные клиенты исчезли, процентные ставки взлетели, а западные санкции угрожали экономике страны. Местные жители также реже посещали рестораны, говорит он.

Однако его страхи оказались напрасными. За последние два года ситуация изменилась в лучшую сторону. У россиян появилось больше денег, которые они с удовольствием тратят. Конфликт затянулся, а рост зарплат в оборонной промышленности вынудил гражданские компании повышать зарплаты, чтобы привлечь работников. Это привело к неожиданному буму потребительских расходов.

“Реальные заработные платы стремительно растут”, — отмечает Янис Клуге (Janis Kluge) из Немецкого института по международным делам и безопасности (German Institute for International and Security Affairs). “Есть люди, которые до конфликта ничего не зарабатывали, а теперь получают огромные деньги”. Росстат сообщает, что реальные заработные платы выросли почти на 14%, а потребление товаров и услуг — на 25%. В этом году ожидается дальнейший рост реальных зарплат на 3,5%, а реальный располагаемый доход может вырасти на 3%. Уровень безработицы, который, по прогнозам, должен был составить 7–8% в 2022 году, сейчас равен 2,6% — это рекордно низкий уровень за весь постсоветский период.

Этот рост зарплат сильно изменил жизнь многих работников. Политолог Екатерина Курбангалеева отмечает, что зарплаты ткачих увеличились с 250–300 долларов до 1400 долларов в месяц, а доходы дальнобойщиков выросли на 38%. Состоятельные граждане лишены возможности тратить деньги за границей из-за санкций, что стимулирует развитие индустрии роскоши в России. Москва и Санкт-Петербург стали современными быстро растущими городами.

Одна жительница Москвы рассказывает, что они с мужем считают количество роскошных автомобилей, паркующихся возле их дома. Их сосед даже хвастается фотографиями своего домашнего льва. “Верхушка среднего класса наслаждается очень хорошей жизнью”, — говорит московский инвестор и предприниматель Сергей Ишков. Он отмечает, что появилось много новых ресторанов и процветает рынок электронной торговли. Один российский олигарх сообщил Financial Times: “Почти все мои знакомые, уехавшие из России после февраля 2022 года, а потом вернувшиеся или путешествующие по стране, говорят, что Москва — лучший город в мире”.

Многие россияне ощущают улучшение своего финансового положения. Более 13% называют свою финансовую ситуацию “хорошей” — это самый высокий показатель с 1999 года. Тех, кто считает ее “плохой” или “очень плохой”, рекордно мало — 14% и 1% соответственно. Вопрос в том, как долго продлится этот период и каковы будут последствия.

Экономисты отмечают, что такой бурный рост в основном подпитывается государственными расходами, инвестициями в оборонную промышленность и поддержкой других отраслей, таких как сельское хозяйство, инфраструктура и рынок недвижимости. Центробанк пытается сдерживать рост базовой инфляции, составляющей 8,7%, удерживая процентные ставки на уровне 16% с декабря 2023 года.

Некоторые экономисты прогнозируют замедление роста уже этой осенью. Иикка Корхонен (Iikka Korhonen) из Банка Финляндии говорит: “Если просто смотреть на цифры, макроэкономическая политика России совершенно не сбалансирована”. Он объясняет, что рост цен указывает на мощный бум расходов, который перетекает в другие отрасли экономики. Пока не удалось снизить инфляцию, и это вызывает беспокойство у правительства и Центробанка.

Тем временем новообретенное богатство российских потребителей меняет как национальную экономику, так и само общество. Наибольшие изменения в доходах наблюдаются у тех, кто работает на армию, а также у синих и серых воротничков, отмечает аналитик Курбангалеева. Курьер может зарабатывать 200 000 рублей в месяц — столько же, сколько член Российской академии наук.

Научный сотрудник Центра Карнеги по изучению России и Евразии* Александра Прокопенко говорит: “Люди получают эти повышенные зарплаты, и что же россияне делают с ними? Они потребляют, как сумасшедшие, а такое потребление создает внутренний спрос”. Розничная торговля и предприятия потребительского сектора быстро реагируют на такие изменения. Rostic’s, заменивший KFC в России, планирует открыть 100 новых точек в этом году. Потребление кофе на вынос достигло рекордного уровня, а внутренний туризм процветает.

Западные санкции ограничили возможности авиалиний по расширению и обслуживанию парка, но спрос на внутренние рейсы резко вырос, несмотря на рост цен на билеты. Сотрудник туристической фирмы отметил: “Едва ли не впервые авиалиниям стало выгодно летать по России”. Люди с низкими доходами чаще покупают товары длительного пользования, улучшают жилищные условия, ремонтируют жилье, путешествуют и посещают рестораны, отмечает Ольга Беленькая из компании “Финам”.

Альберт Разилов, создатель бренда обуви “Месть”, отмечает, что его клиентами стали взрослые менеджеры среднего звена и владельцы бизнеса, занимающиеся импортозамещением или информационными технологиями. Объем продаж его компании вырос почти в три раза.

Отток капитала из России замедлился. Антон отмечает, что у людей много денег, и они тратят их на впечатления внутри страны. В России растет спрос на частные школы, произведения искусства и услуги досуга. Саша Сколков из парусной школы “Сила ветра” говорит, что его клиенты ищут приключений внутри страны из-за ограничений на поездки и трудностей с визами.

Резкий рост потребительских расходов в России отличается от прогнозов экономистов в начале конфликта. Клуге из Немецкого института по международным делам и безопасности говорит: “Два года назад мы ждали совершенно иного развития событий, полагая, что в России начнется экономический спад. А вместо этого мы получили абсолютно другой сценарий”.

Российский Центробанк создал финансовую подушку безопасности, подняв процентные ставки c 9,5% до 20% и приняв меры контроля за движением капитала. Российский экспорт оказался прочнее, чем ожидалось. Россия наладила закупки санкционных товаров через третьи страны.

К осени 2022 года правительство увеличило военные закупки, что подпитывает экономику. Бюджетные расходы увеличились на 20%, а доля государства в экономике достигла 50-70%. Центробанк называет государственные расходы главным фактором роста ВВП.

Расходы на военные нужды, включая производство техники, топлива и формы для военнослужащих, а также выплаты тем, кто сражается и погибает на Украине, значительно увеличились. До начала военной операции они составляли менее 23%, а сейчас — почти 40%.

Одним из факторов бума потребления стали субсидируемые ипотечные программы. Кремль расширил программу ипотечных кредитов, позволяя получать дешевые кредиты на новое строительство. Проценты по ним были ниже ключевой ставки. В июне они составляли 8%, а ключевая ставка — 16%. Сергей Скатов отмечает, что эта программа создала чрезмерные преимущества для рынка недвижимости и привела к рекордному увеличению продаж. Программа была свернута 1 июля, но последствия будут длительными.

Резкое увеличение государственных расходов встревожило консервативных финансистов и Центробанк, которые сдерживали программы субсидирования. Бывший высокопоставленный чиновник отмечает: “Программа льготного ипотечного кредитования дала толчок к развитию рынка недвижимости”. Финансирование также распространяется на сельское хозяйство, оборону и нефтегазовую отрасль.

Чтобы покрыть дефицит бюджета, Россия использовала средства из Фонда национального благосостояния. Ликвидные активы фонда уменьшились с 8,7 триллиона рублей в январе 2022 года до 4,6 триллиона рублей в конце июня. Корхонен отмечает, что трехлетний бюджетный план предусматривал сокращение государственных расходов в 2025 году, что указывает на ожидание завершения военной операции к тому времени.

Руководство Центробанка выступает против увеличения государственных расходов, но безуспешно. Центробанк вынужден продолжать традиционную денежно-кредитную политику, такую как повышение ставок, чтобы не допустить перегрева экономики и роста инфляции. Бывший правительственный чиновник говорит: “Центробанк может говорить, что он недоволен, но кто его будет слушать?”

Экономисты отмечают, что даже рекордно высокие ставки Центробанка не смогли затормозить рост потребительского спроса, что показывает значительное влияние государственных расходов на экономику. Василий Астров из Венского института международных экономических исследований говорит: “Центральный банк очень консервативен и ужесточает меры. Но даже с такими мерами он не может охладить экономику”.

Бывший высокопоставленный чиновник согласен с тем, что традиционные механизмы денежно-кредитной политики Центробанка уже не работают так, как раньше. Он отмечает, что экономика оказалась устойчивее и жизнеспособнее, но не реагирует на инструменты Центробанка.

Ольга Беленькая из “Финам” прогнозирует снижение потребительской активности из-за замедления роста зарплат и ужесточения кредитно-денежной политики. Иикка Корхонен также отмечает, что реальные доходы не смогут продолжать расти такими же темпами.

Антон из Санкт-Петербурга видит нехватку персонала в своем ресторане из-за эмиграции работников. Дефицит рабочей силы ощущается повсюду, и Министерство труда прогнозирует его увеличение до 2,4 миллиона человек к 2030 году. Денис Мантуров сообщил, что военной промышленности не хватает около 160 000 специалистов, несмотря на переход полумиллиона человек с гражданских на оборонные предприятия.

Российский олигарх сравнивает возможное будущее России с Ираном, где деньги застревают в стране, вызывая рост цен на недвижимость, фондового рынка и снижение качества жизни. 

Проблема российской экономики заключается в том, что важной неизвестной переменной в этом уравнении является вооруженный конфликт, говорит Прокопенко из Центра Карнеги*. "Вся экономическая ситуация становится функцией того, что происходит на линии фронта", - отмечает она.