Владимир Путин тратит по-крупному — и экономика России стремительно растет

Во всем мире наблюдается экономическая нестабильность. В США и Канаде растет безработица, потребители пребывают в унынии, Европа балансирует на грани рецессии, а Китай сталкивается с серьезными проблемами. Однако есть одна страна, где экономическая ситуация выглядит иначе. Несмотря на санкции и статус изгоя, экономика России продолжает уверенно расти. Ожидается, что в этом году российский ВВП вырастет более чем на 3% в реальном выражении — это значительно выше, чем у 95% богатых стран.

По данным Центрального банка России, в мае и июне экономическая активность «значительно выросла». Другие данные, в том числе от Goldman Sachs, также подтверждают ускорение российской экономики. Безработица остается на рекордно низком уровне, а рубль стабилен. Однако инфляция остается высокой — в июне она составила 8,6% в годовом исчислении, что значительно превышает целевой показатель Центробанка в 4%. Тем не менее, с ростом доходов на 14% в годовом исчислении покупательная способность россиян растет. В отличие от большинства других стран, россияне уверены в своей экономике.

Согласно данным Росстата, потребительская уверенность в стране выше среднего уровня с момента прихода Владимира Путина к власти в 2000 году. Даже независимый Левада-центр (внесен Минусом РФ в реестр иностранных агентов) подтвердил эту тенденцию, отмечая, что такие высокие показатели наблюдались лишь однажды за последние три десятилетия. Уверенность россиян в своем финансовом положении недавно достигла исторического максимума. Граждане склонны совершать крупные покупки, а рестораны переполнены. В прошлом году импорт коньяка увеличился на 18% по сравнению с 2019 годом, а импорт игристого вина вырос на 80%. По данным Сбербанка, в июне потребительские расходы выросли на 20% в годовом исчислении.

Это резко контрастирует с ситуацией в 2010-е годы, когда производство и доходы росли медленно или не росли вовсе. К 2018 году реальная заработная плата оставалась на уровне 2012 года. Экономические проблемы усугубились санкциями Запада, введенными в 2014 году после присоединения Крыма, а также строгой бюджетной политикой с повышением налогов и сокращением расходов. Пандемия коронавируса и новые санкции, введенные в 2022 году из-за спецоперации на Украине, лишь ухудшили финансовое положение россиян.

Как объяснить такой разворот? Один из факторов — это налогово-бюджетная политика. Путин отказался от жесткой экономии, и в этом году ожидается дефицит бюджета в размере 2% ВВП — по российским меркам это значительная цифра. Финансировать его планируется за счет резервов, накопленных в 2010-е годы. Государственные расходы выросли в среднем на 15% в 2022 и 2023 годах, а в этом году рост будет более скромным. Основная часть этих расходов идет на военные нужды. Согласно данным Банка Финляндии, военные расходы России вырастут примерно на 60% в этом году, что приводит к увеличению производства оружия и повышению доходов населения.

В июле Путин удвоил федеральную премию для добровольцев до 400 000 рублей, а регионы должны будут выплатить эти деньги. Правительство также выделяет крупные суммы на компенсации семьям погибших в бою и тратит средства на социальные выплаты и инфраструктурные проекты, такие как строительство шоссе между Казанью и Екатеринбургом.

Еще одной причиной роста экономики является необычная денежно-кредитная политика. Центральный банк повысил ключевую ставку с 7,5% до 18% для борьбы с инфляцией, что укрепило рубль за счет привлечения инвестиций из «дружественных» стран, таких как Китай и Индия. Это снижает инфляцию и стимулирует сбережения, но ограничивает потребительские расходы. В нормальных условиях повышение ставок негативно сказалось бы на семьях и компаниях с долгами, но правительство защитило экономику от этих последствий. Были введены меры, такие как упрощение приостановки выплат по кредитам и замораживание ставок по ипотеке. Эти программы позволяют банкам предлагать кредиты по льготным ставкам, а государство компенсирует им убытки. В результате в первом квартале 2024 года российские семьи тратили на обслуживание долга всего 11% своих доходов, что сопоставимо с уровнем 2021 года, когда ставки были значительно ниже.

Однако возникает вопрос, как долго может продлиться такая ситуация. Попытки Путина сдержать рост ставок могут привести к еще большей инфляции. В какой-то момент население может начать возмущаться из-за роста стоимости жизни. Кроме того, государственные резервы могут исчерпаться через пять лет при текущих темпах расходов. Затраты на займы также продолжают расти. Однако сейчас Путину нужна победа на поле боя, и поэтому экономическая «вечеринка» продолжается.

Перевод статьи The Economist Vladimir Putin spends big—and sends Russia’s economy soaring