Портфель 60 на 40 все еще жив? [Под углом]
В одном из чатов про инвестиции мы уже несколько недель обсуждаем портфельные теории и разные варианты портфеле, комбинации типов активов и прочего. Молодое поколение инвесторов решительно не понимает в чем сок облигаций и как так вышло, что они купили акции крутых русских компаний из списка уважаемого блогера и теперь в минусе, а те, кто купил облигаций – радуются шекелям. Тут вопрос, к слову, не в возрасте человека, а скорее в возрасте брокерского счета.
И меня навело на мысль, а что там с самым популярным инвестиционным портфелем в мире, буквально классикой инвестиций - 60% акций, 40% облигаций. Он все еще жив и какие результаты показывает? Материалов об этом достаточно.
Давайте разберемся с 60/40
Вопрос неожиданно актуальный. Период с 2022го года стал худшим для портфеля 60/40 за 150 лет его существования! Да, вы верно поняли, я говорю сейчас о портфеле на глобальном рынке. Всему виной - долгий период высокой ставки ФРС США.
И худший год тут определяется не по размеру абсолютной просадки, а по другим критериям. Это единственный кризис, из которого портфель с аллокацией на 100% в акциях вышел быстрее, чем портфель 60/40. Другими словами - 150 лет до этого портфель 60/40 в любой из кризисов был в меньше просадке и выходил из нее быстрее. Такова сила диверсификации. Но давайте будем последовательны
Неужели это грааль?
Нет.. За последние 150 лет было 19 медвежьих рынков для акций и три медвежьих рынка облигаций, то есть периоды, в которых стоимость этих инвестиций снизилась на 20% и более. Эта комбинация привела к 11 медвежьим рынкам для портфеля 60/40. Мы сейчас говорим только о главном и глобальном фондовом рынке - рынке США. О портфеле на Российском рынке будет чуть позже.
19 просадок против 11 – отличное сокращение рисков! Но мы жертвуем рыночной доходностью
Вот Morningstar показывает, что 1 доллар инвестированный в гипотетический индекс акций в 1870 превращается в 32 470 долларов США. И это с учетом инфляции. А 1$ инвестированный в портфель 60/40 - в жалкие 4 137$
портфель
принципы ведения портфеля
обучение
под углом
фондовый рынок
российский рынок
американский рынок
qwe
Сергей, подписчиков уже целых 8, так что ждем модернизацию портфельной теории и бэктесты 
(+хотелось бы услышать какое место в 55 акции/ 35 облигации и фонды недвижимости/ 5 Биткоин / 5 золото занимал бы условный "полюс золото" - только акции, только золото, или и туда и туда)
(+хотелось бы услышать какое место в 55 акции/ 35 облигации и фонды недвижимости/ 5 Биткоин / 5 золото занимал бы условный "полюс золото" - только акции, только золото, или и туда и туда)Oct 02 2025 16:55 (changed)
НеБлумберг
qwe, Прошу прощения, пропустил комментарий! Да, обновить портфели нужно. Полюс - разумеется в данном контексте - это риск связанный с долей портфеля в акциях. Там есть операционный риск, риск ставки, корреляция с индексом. То, что компания добывает золото и делает это эффективно - безусловный плюс, но не повод относиться как к страховому активу.
Nov 20 2025 23:17 
1
