Большинство моих знакомых-инвесторов потеряли деньги. Что я делаю иначе
Меня зовут Григорий Кутуев. Я инвестирую с 2017 года, начал в 18. За это время я не раз видел, как мои знакомые теряют деньги. Терял и я: самая дорогая ошибка стоила мне около $10 000.
Ниже три урока, за которые я заплатил своими деньгами, и простой фильтр из трёх вопросов, по которому я теперь выбираю акции. Читать 5 минут.
Как теряют деньги
Вот как обожглись мои знакомые, которые пробовали инвестировать:
- один отнёс все свободные деньги в мемкоин;
- второй покупал акции США, не глядя на цену;
- третий скупал акции убыточных биотех-компаний, где всё зависит от одного клинического испытания. Это ставка, а не инвестиция;
- четвёртый купил Alphabet, отличный бизнес, и продал его после первой же плохой новости: решил, что компании конец.
Итог у всех один: деньги потеряны, а от слова «инвестиции» осталось только разочарование. Но они хотя бы попробовали, и за это я их уважаю. Многие так и не решаются начать.
Урок первый: потерять легко, отыграть трудно
Я, как и многие, начинал с того, что у всех на слуху: Газпром, Сбер, Лукойл, Норникель. Когда впервые открываешь приложение брокера, хочется купить всё и сразу. О том, какой бизнес ты покупаешь, просто не думаешь. Я тоже не думал.
Потом я понял главное. Любая акция может упасть на 50% из-за одной новости, даже акция лучшей компании в мире. И тут ловушка: упасть легко, а вернуться трудно.
Акция упала на 50%? Чтобы просто вернуться в ноль, ей нужно вырасти на 100%. Упала на 79%? Нужен рост на 376%.
Сильная компания отыграет такое падение, потому что её прибыль растёт. Слабой отыгрывать нечем, и убыток может остаться навсегда. Отсюда моё первое правило.
Сначала не потерять. Потом заработать.
Урок второй: валюта важнее, чем кажется
Примерно через год я всерьёз занялся макроэкономикой и понял, что держать всё в рублях — ошибка. Посмотри на курс: в 2013 году доллар стоил 30 ₽, в 2017-м, когда я начинал, 58 ₽, а сейчас около 84 ₽.
Поэтому я перевёл деньги в долларовые активы, а сегодня это акции США. Мне кажется, у экономики США запас прочности больше, чем у Европы. Многие со мной не согласятся, и это нормально.
Сегодня США — главная экономика мира. Сколько это продлится, не знает никто. Но я люблю повторять: не вкладываться в Рим во времена Римской империи — ошибка. Уоррен Баффетт сказал то же самое, только короче: «Никогда не ставьте против Америки». И пока история американского рынка на его стороне.
Урок третий, самый дорогой: Alibaba
Но к американскому рынку я пришёл не сразу. Больше всего я потерял на Alibaba в 2021–2022 годах: около $10 000. Для меня тогда это были огромные деньги.
Обиднее всего, что по цифрам Alibaba выглядела отлично. Но Джек Ма поссорился с китайскими властями, и Пекин взялся за компанию. В это же время США грозили убрать китайские акции со своих бирж. Это были не просто слухи, и акция не выдержала.
За два года акция упала с $305 (октябрь 2020) до $64 (октябрь 2022), это минус 79%. Сейчас она стоит около $110, всё ещё на 64% ниже пика. Чтобы вернуться туда, ей нужно вырасти почти втрое.
В 2023 году я продал акции примерно по $110, почти по нынешней цене. И не жалею: эти деньги я вложил в другие компании, и с тех пор они хорошо выросли. Иногда лучше признать ошибку и переложить деньги туда, где они будут работать, чем годами ждать, пока акция вернётся к пику.
Урок: хорошие цифры нужны, но одних цифр мало. Есть риски, которых не видно в отчётах: страна, власть и её отношения с США. Тут никакие цифры не помогут. Акции Alibaba торгуются в Нью-Йорке, но бизнес китайский, и правила для него пишет Пекин.
После этого я перестал ставить против Америки. Теперь мои деньги вложены в самый сильный рынок на сегодня, рынок США.
Как я выбираю акции теперь: фильтр Auditore
Показателей у компании десятки, если не сотни. Поэтому я пропускаю каждую компанию через свой фильтр: каждая проверка либо пройдена, либо даёт красный флаг. Начинаю с трёх, и их хватает, чтобы отсеять большинство слабых компаний. Каждая отвечает на простой вопрос: не переплачиваю ли я, умеет ли бизнес зарабатывать и не утопит ли его долг.
- P/E (цена акции к прибыли) не выше, чем обычно у этой компании? Если да — пройдено.
- ROIC (рентабельность вложенного капитала) выше 15%? Если да — пройдено.
- Долг покрыт деньгами на счетах? Если да — пройдено.
Чем меньше красных флагов, тем надёжнее покупка. Дальше всё решает цена, по которой ты покупаешь. Барону Ротшильду приписывают фразу «Покупай, когда на улицах льётся кровь». Но в панику стоит покупать только качественный бизнес, а не компанию без прибыли и с горой долгов.
Как фильтр работает на живых примерах, Google и Tesla, — в следующем посте.
Чего я не делаю
- Не покупаю хайп. На хайпе ты переплачиваешь при покупке и теряешь, когда выходят плохие новости.
- Не беру кредитное плечо. Оно превращает обычную просадку в катастрофу.
- Не торгую по чужим сигналам. Чужое мнение полезно послушать, но решение должно быть твоим. Это касается и моих постов. Я показываю, что делаю сам и почему, а решаешь ты.
Шпаргалка: сохрани себе
- Сначала не потерять, потом заработать.
- Покупай качественный бизнес: пропусти его через три проверки фильтра.
- Держи капитал в твёрдой валюте.
- Хорошие цифры не спасают от политики. Выбирай самый сильный рынок, сейчас это США.
- Никакого хайпа, плеча и чужих сигналов.
- Относись к акциям как к дому: его не продают на следующий день после новоселья.
Зачем я это пишу
Для меня инвестиции — путь к свободе: заниматься любимым делом и больше времени проводить с семьёй. Свои принципы я проверил на своих деньгах, в том числе на ошибках, о которых ты только что прочитал. Теперь хочу, чтобы те, кто только начинает, не теряли так же.
Цель не в том, чтобы сделать иксы за полгода, а в том, чтобы деньги работали на тебя. Хочу, чтобы через год у тебя был портфель из хороших компаний, купленных по разумной цене. Пусть он растёт хотя бы за счёт регулярных пополнений, но без единой продажи в панике. Если бизнес сильный, а цена разумная, рынок со временем вознаграждает, иногда даже щедрее, чем ждёшь.
Что в подписке
- Воскресный обзор — что за неделю действительно было важно для долгосрочного инвестора. Минут десять чтения.
- Мой список на покупку — компании, за которыми я слежу, и цены, по которым готов их брать.
- Мои решения — что купил, продал или решил не трогать, и почему.
- Разбор месяца — раз в месяц подробно разбираю одну компанию.
- Скидка $30 на The Auditore Framework.
Подписка — 990 ₽ в месяц. Это меньше, чем стоила мне любая из этих ошибок. Кто подписался первым, платит прежнюю цену, даже если потом она вырастет.
Не готов платить? Подпишись бесплатно — так ты не пропустишь открытые посты, в том числе разборы компаний через фильтр.
Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Прошлые результаты не гарантируют будущих. Я могу владеть акциями компаний, о которых пишу.
инвестиции
акции
фондовый рынок
долгосрочные инвестиции
акции сша
alibaba