Новабев опубликовал операционные результаты за 1П2026 года. Картина, как говорится, на любителя: общие отгрузки группы продолжают падать, но внутри этой стагнации скрывается несколько ярких пятен. И главное из них - розничная сеть ВинЛаб, которая уверенно растёт и готовится к IPO.

⚠️ Начнём с плохого. Общие отгрузки Novabev Group за 1П сократились на 5,8% - до 6,7 млн декалитров. За второй квартал падение составило 6% - до 3,7 млн декалитров. Компания объясняет это стремлением сетей к оптимизации рабочего капитала и сокращению товарных запасов. Рынок в целом стагнирует, и Новабев не исключение.

Но нужно учитывать важную деталь. Падение отгрузок - следствие плановой оптимизации портфеля: компания системно выводит низкомаржинальные региональные бренды и перераспределяет ресурсы в пользу более прибыльных продуктов. То есть это сознательный выбор в пользу качества, а не количества: лучше продавать меньше, но дороже и с большей маржой. Это логично: тут экономия идёт ещё как минимум на логистике и маркетинге.

🔼 Позитивную динамику показывают бренды из сегментов премиум и выше. Флагманский бренд Beluga продемонстрировал рост аж на +41% во втором квартале, укрепив лидерство в сегменте суперпремиальной водки. Премиальные водочные марки Orthodox (+50%) и Белая Сова (+7%) тоже растут. Водка Архангельская - лидер в сегменте low-премиум - прибавила 18%. Среди неводочных брендов выделяется RTD-коктейль Green Baboon с ростом +772%.

Теперь про главное - ВинЛаб. Сеть продолжает наращивать обороты. Объём продаж во втором квартале вырос на 9,7%, за полугодие - на 9,5% по сравнению с аналогичными периодами прошлого года.

Динамика сопоставимых продаж (LFL) во втором квартале составила +6,1%, за полугодие +5,8%. Рост трафика во втором квартале - 3,1%, среднего чека - 6,4%. Количество торговых точек достигло 2 225.

Доля онлайн-продаж в общем объёме реализации за полугодие достигла 7,1%. Программа лояльности WINCLUB приросла на 700 тысяч участников - до 10,7 млн человек.

❓ Почему эти цифры важны? ВинЛаб приносит Новабев около 46% выручки. И это тот самый драйвер, на который рынок делает ставку.

💸 Компания готовится к IPO: в апреле совет директоров Новабев одобрил проведение IPO ВинЛаб в среднесрочной перспективе при благоприятных условиях. ВинЛаб уже преобразован в ПАО.

📊 Теперь посмотрим на общий рынок. По данным Росалкогольтабакконтроля, за 1П2026 года продажи вина снизились на 2,7% - до 26,4 млн декалитров. Продажи водки выросли на 0,2% - до 35,3 млн декалитров. Продажи ликеро-водочных изделий выросли на 11,5% - до 9,7 млн декалитров. Всего спиртных напитков крепостью выше 9 градусов продано 56,7 млн декалитров (+1,5%). Общие продажи алкоголя (включая пиво) снизились на 0,2% - до 438,7 млн декалитров.

На фоне рост выручки ВинЛаб на 9,5% выглядит сильно. Сеть обгоняет рынок по всем ключевым метрикам. И это при том, что Новабев в целом показывает падение отгрузок. То есть бизнес перетекает из оптового канала в розничный - туда, где выше маржа и контроль над ценой.

Что в итоге? Отчёт нейтрально-позитивный. Да, общие отгрузки падают. Но структура продаж улучшается: премиум-сегмент растёт, розница усиливается.

Главная история здесь - ВинЛаб, её выход на биржу - потенциальный драйвер для всей группы. Если размещение пройдёт успешно, Новабев получит не только деньги, но и рыночную оценку своего главного актива.

А пока ВинЛаб продолжает открывать новые магазины, развивать онлайн-направление, наращивать программу лояльности и внедрять всякие фишечки. Например, второй флагманский магазин в Москве уже тестирует ИИ-сомелье. А подписанное на ПМЭФ партнёрство с Яндексом должно усилить технологическую составляющую.