Мультипликаторы, долги и катализаторы: как найти хорошую акцию
Тайм-коды:
0:00 — Начало
1:22 — Как быстро отсеивать компании
1:32 — Оценка компании по мультипликаторам
2:55 — Ловушка завышенных ожиданий: «Самолёт» и Positive Technologies
5:28 — Почему дешёвые компании требуют глубокого анализа
6:20 — Кризис как возможность: Тинькофф и «Газпром»
8:12 — Долговая нагрузка: чистый долг / EBITDA
9:43 — Что такое катализаторы роста
10:20 — Кейс ЮГК: смена владельца и обязательная оферта
12:36 — Возможные катализаторы для «Газпрома»
13:59 — Дивиденды и тарифы: пример «Ленэнерго»
16:12 — Антикатализаторы: что может разрушить инвестидею
17:14 — Закрытая отчётность и недружественный менеджмент
18:02 — Какие метрики важны в разных секторах
18:41 — Нефтегаз: цена нефти, курс рубля и обратный акциз
19:58 — Ритейл: LFL-продажи, маржа и расходы
20:37 — IT и e-commerce: рост выручки и EBITDA
20:49 — Банки: P/B, ROE, капитал и стоимость риска
21:39 — Почему чистая прибыль может вводить в заблуждение
22:41 — Скорректированная EBITDA и обещания менеджмента
23:13 — Как понять, способен ли менеджмент реализовать планы
25:12 — Как часто пересматривать позиции в портфеле
25:44 — Ребалансировка портфеля
26:12 — Когда акцию нужно продавать по любой цене
1) Где проходит граница между катализатор "сломался" и катализатор просто сдвинулся вправо? Сколько времени вы даете катализатору на реализацию прежде чем объявить его "сломанным"?
2) Как долго вы присматриваетесь и принимаете решение заходить в акцию или нет?
3) Чем руководствуетесь когда принимаете решение на какой объем от портфеля заходить в акцию?
4) Как считаете целевое значение цены акции при которой решаете зафиксировать позицию?
5) Про БСПБ вы подметили, что прибыль завалилась из-за резервов. Как отличить консервативное формирование подушки от ухудшения качества кредитного портфеля?
6) Какое отклонение от медианы сектора для вас уже триггер отсева, есть ли формальный порог или только насмотренность?
7) Почему не используете P/FCF, а EV/EBITDA, если сами говорите, что деньги это факт?