Риски банковского сектора РФ

За последние две недели российские банки перешли от ставок по депозитам в 4-4,5% до 20+% в рублях и 5-8% в валюте. Пока речь идет только про вклады на 3 месяца и тут есть над чем поразмыслить.

Во-первых, эти действия продиктованы проблемой в финансовой системе, которая находится в шоке от санкций и очень быстрого снятия наличности вкладчиками. Паника на этом рынке может привести к коллапсу системы, поэтому ЦБ поднял ставку, и рекомендовал банкам поднимать ставки по депозитам. Очень быстро кредиты стали непомерно дорогими, а вклады очень привлекательными для основной массы населения, которая все еще не знакома с другими инструментами кроме бетона и депозитов(да и слава Богу).

Во-вторых, возникает вопрос - а банковская система РФ способна вообще через 3 месяца вернуться к нормальному функционированию. Тут же вспоминается 2014 год, поднятие ставки до 17%, тогда шок продолжался несколько месяцев, но и санкции были намного более безобидными. Тут попросту есть риск того, что у банков начнутся проблемы с кредитными портфелями, и деньги вкладчиков окажутся слишком дорогими на фоне ухудшения баланса. Здесь специально ничего не говорю про вложения в финансовые инструменты, пока давайте ограничимся кредитным портфелем и депозитами банков.

В-третьих, у большинства банков высокие ставки ограничены 3-6 месяцами, максимум доходят до года, но если вы сравните 3, 6 и 12 месяцев, то видно, что основной доход вы получите в первые три месяца, а затем доходности уменьшаются. Видимо, ЦБ и банки прогнозируют, что острая фаза кризиса должна пройти в ближайшие три месяца. Если они правы, это навевает хоть какой-то позитив. Потому что на фоне массового ухода иностранных компаний, мы с вами со всего размаха влетаем в 20% безработицу и двукратное падение доходов населения.

Тут есть сразу несколько негативных трендов, которые ударят очень сильно по общему экономическому состоянию страны, один из которых, это недвижимость. В очередной раз наше правительство показало, что доверять рублевым вложениям себе дороже и что российский бетон - это всегда про потери капитала. Просто вложив деньги в доллары вы обыграете любого инвестора в недвижимость и это звучит как катастрофа, потому что сам по себе рынок недвижимости - это огромный сектор экономики. На эту тему уже был выпуск в рассылке.

Очень жду отраслевого исследования от Frank RG, надеюсь, ЦБ не запретит им его опубликовать. На подобную мысль меня наводит то, что Сбер не опубликовал свои финансовые результаты за февраль.